【行业研究报告】智飞生物-新冠疫苗具有较好的免疫保护持久性，继续看好公司未来发展

临床中心和1个国内临床中心开展，共招募18周岁以上受试者28904
人，其中60岁以上老年人占6.4%，采用随机、双盲和安慰剂对照的方
法对其有效性和安全性进行了分析。
法对其有效性和安全性进行了分析。
临床三期结果显示，公司新冠疫苗具有良好的安全性及有效性。临床结
果看，该疫苗预防任何严重程度新冠肺炎的保护效力达81.4%，对重症
-危重症病例的保护效力达92.9%；对死亡病例的保护效力达到100%；
在18至59岁人群中，该疫苗的保护效力为81.2%；在60岁以上人群
中，该疫苗的保护效力为87.6%。该疫苗对德尔塔变异株的保护率为
81.4%，对阿尔法变异株的保护率为92.7%。
全程接种6个月后仍能维持较高保护效力。在全程接种后6个月的长
期有效性分析中（截至2021年12月15日），该疫苗预防任何严重程
度新冠肺炎的保护效力仍然可达75.7%，对重症-危重症病例的保护效
力达87.6%；对死亡病例的保护效力达到86.5%。对德尔塔变异株的
保护率为76.1%，对阿尔法变异株的保护率为88.3%。
公司在重组蛋白新冠疫苗的成功，未来将进一步提高公司的行业竞争
力。公司在新冠疫苗上的成功，不仅积累了国际市场临床试验的经验，
加强了应对传染病爆发的攻坚能力，同时树立了国际品牌形象，另外新
冠疫苗的上市销售，也在获得较多利润回报后，为管线中其他产品的研
发起到了很大的推进作用，公司的行业竞争力得到了进一步提高。
盈利预测：预计新冠疫苗有望大幅提升公司业绩，同时我们预计疫情呈
现常态化趋势，由于贡献业绩数额较大，我们暂不考虑新冠预测，预计