【行业研究报告】-周观REITs2022年4月第5周：市场延续调整

投资要点：
REITs市场本周延续调整趋势，红土创新盐田港仓储物流REIT（-4.21%）领跌。
本周（2022.4.25-2022.4.29）REITs指数下跌，其中REITs指数下跌（-2.87%）
收于128.32点，经营权REITs指数下跌（-2.36%）收于126.58点，产权REITs
指数下跌（-3.3%）收于129.77点。本周平均涨幅为-2.14%，其中，红土创新盐
田港仓储物流REIT（-4.21%）领跌。相对发行价来看，平均涨幅28.32%，其中，
富国首创水务REIT（55.53%）、建信中关村产业园REIT（42.94%）和中航首钢
生物质REIT（39.66%）较发行时价格涨幅位列前三。
本周REITs成交活跃度上升。本周公募REITs平均换手率1.85%，成交金额平均
值3.32亿元，成交量0.48亿份；上周平均换手率1.18%，成交金额平均值1.56
值3.32亿元，成交量0.48亿份；上周平均换手率1.18%，成交金额平均值1.56
亿元，成交量0.28亿份。公募REITs周度成交金额为16.61亿元，成交量为2.39
亿份，较此前一周环比变化（113.62%）和（70.05%），对应上市以来历史分位水
平分别为86.05%、69.77%；周度换手率为1.65%，对应上市以来历史分位水平
为51.16%。
本周园区基础设施REITs成交活跃。本周园区基础设施REITs达成最大成交金额
2.64亿元，较此前一周环比下降（-19.85%），生态环保、园区基础设施、交通基
础设施和仓储物流REITs本周成交金额分别为1.19、2.64、1.84和1.39亿元，
较此前一周分别环比-35.37%、-19.85%、-17.16%和-24.12%，区间日均换手率
分别为1.8%、1.2%、1.04%和1.1%。发行至今，园区基础设施、生态环保、交
通基础设施以及仓储物流类公募REITs累计成交金额分别达66.93、29.83、44.51
和34.09亿元，累计成交量分别为16.03、3.66、4.25和8.31亿份。
本周生态环保与仓储物流REITs估值较高，蛇口产园与广州广河估值相对较低。
对比中证ABS估值，截至2022.04.30，博时招商蛇口产业园REIT（REITs估值
3.04/ABS估值3.04)、平安广州交投广河高速公路REIT（REITs估值12.69/ABS
估值14.42）估值相对较低。
风险提示：REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算
的未来现金流可能无法准确反应实际情况；募集发行进度不及预期。