【行业研究报告】机械设备-东亚前海机械：重磅会议提升基建投资景气度，关注疫情过后销售数据回暖

东亚前海机械：重磅会议提升基建投资景气度，
关注疫情过后销售数据回暖
机械行业周报
核心观点
【市场表现】上周五沪深300指数收于4016.24点，周涨幅0.07%；上证
综指收于3047点，周跌幅1.29%。中信机械行业周跌幅3.02%，排名第
21。年初至今跌幅31.15%，排名第26。细分行业表现前五分别为光伏设
备（4.1%）、矿冶机械（0.5%）、检测（-0.2%）、轻工机械（-0.2%）和
其他类设备（-1.2%），发动机设备（-9.9%）跌幅最大。
【重点资讯】1）4月份CMI指数：2022年4月份中国工程机械市场指
数即CMI为107.67，同比降低17.62%，环比降低5.99%。2）一季度新
能源汽车销量：2022Q1我国新能源汽车销售约104.4万辆，同比增长
136%；动力电池装机量约46.87GWh，同比增长140%。3）Q1全国光伏
装机量：1~3月份，全国新增光伏装机13.21GW。其中：地面电站4.34GW，
分布式项目8.87GW。
【重点公告】1）多公司发布2021年度报告：①恒立液压：营收93.1亿
/+18.5%；归母净利润26.9亿/+19.5%。②先导智能：营收100.4亿/+71.3%；
归母净利润15.9亿/+106.5%。③软控股份：营收108.7亿/+32.9%；归母
净利润44.5亿/+4.4%。④双环传动：营收53.9亿/+47.1%；归母净利润
3.3亿/+536.9%。2）国能日新：正式登陆创业板，发行价格45.13元/股。
公开发行的股票数量为1773万股，占发行后总股本的25.0%。3）亿纬锂
能：拟投资200亿元，建设年产50GWh动力储能电池生产基地和成都研
究院。4）比亚迪：襄阳产业园项目一期投资100亿元，建设30GWh动
力电池及零部件项目，建成产值可达140亿元。5）厦门钨业：拟投资47112
万元建立综合生产车间，并通过设备采购安装实现年产15000吨的高性
能三元正极材料产能。
【本周观点】
基建发力、地产政策边际放松有望推动板块估值修复。当前工程机械行
业处于下行周期，据CME预测，4月挖掘机销量将继续同比下降43%。
在稳增长的政策基调下：1）基建投资提速，2022Q1各地共发行专项债
1.8万亿元，同比增长104%，其中新增发行1.3亿元，约占全年额度1/3，
发行节奏明显提速，且资金投向主要集中于基建领域；2）房地产政策边
际放松，当前房地产开发投资、销售、房企到位资金等多指标疲软，2022
年以来地产行业利好信号频频释放，截至目前全国超60个城市松绑调控，
政策呈现边际放松态势。我们认为，随疫情缓解工程机械行业的传统旺季
有望后移，且板块历经前期的大幅回调，已较为充分地反映了市场对产业
的悲观预期，在稳增长政策预期下，基建投资提速、地产政策边际松绑，
行业有望迎来一波估值修复行情。
2022Q1光伏新增装机量同比增长148%，设备企业屡获订单。2022Q1光
伏新增装机量13.2GW，同比大增148%。在风光大基地快速推进、分布
式光伏加快发展的助推下，我国光伏产业中长期向好，根据CPIA预测，
2022-2025年，我国光伏年均新增装机量83-99GW。受需求拉动，产能建
设持续，设备需求旺盛，光伏设备企业屡获订单。四月以来，海目星中标
晶科能源10.7亿TOPCon订单，新加坡迈为中标信实工业异质结电池生