【行业研究报告】赤峰黄金-内增外扩促进产量释放，未来可期

报告摘要
收购Wassa金矿，赋能公司储量更上一层楼。Wassa金矿现有储量
365吨，增储增产潜力大。Wassa金矿是位于加纳最大黄金成矿带Ashanti
365吨，增储增产潜力大。Wassa金矿是位于加纳最大黄金成矿带Ashanti
租约和3宗探矿权证，另有2宗探矿权与第三方进行合作探矿。2021年
11月，公司底通过全资子公司赤金香港通过现金方式收购金星资源62%
的股权，其价格为18.62亿元的价格。金星资源的核心资产加纳Wassa金
Wassa金矿55.8%的股权。
万象矿业正在实施“一体两翼”发展战略，探矿增储和扩能改造同步进
行。万象矿业目前主要从事金和铜矿开采和冶炼，2020年已重启金矿的
生产，积极推进矿山系统建设。目前矿石年处理量达250吨/年，未来完
全达产后，预计实现产能300吨/年。Sepon铜金矿位于老挝中南部地
区，是老挝最大的有色金属矿山，拥有1宗采矿权和1宗探矿权。截
止2021年末，Sepon矿山黄金增储至158吨，金资源量增量大概是55
吨。除此之外，矿区还测量出稀土含量达到工业品位的区域，稀土元素
富集，且稀土品位较高，拓宽公司业务边界。
公司重点推进黄金矿厂改扩建项目建设，预计黄金矿厂年矿石处理
量将达90万-100万吨。目前，华泰矿山、五龙矿山和吉隆矿山的选矿厂
日矿石处理能力分别为250吨、450吨和1200吨，总计1900吨。后续五
龙矿山智能化选矿厂建设完成后，矿石处理能力由1200吨/天提升至3000
吨/天；吉隆矿业稳步推进改扩建项目，计划将矿石处理能力从450吨/天
提升至1000吨/天。
目前瀚丰矿业矿石日处理能力达到2000吨/日。为有效利用深部资
源，瀚丰矿业投产建设立山矿千米竖井工程，计划于2022年底前竣工。
瀚丰矿业在2021年办理完成了立山矿变更登记，采矿证期限延长为29
年，证载生产规模由原来的16.5万吨/年提升到60万吨/年。瀚丰矿业的
生产规模升级有助于长远性整体规划布局，将使瀚丰矿业步入跨越式发展
阶段。
美联储如期加息缩表。北京时间5月5日凌晨，美联储公布5月会
议决议。FOMC票委一致决定加息50bp，将联邦基金基准利率提升至
0.75%-1%；同时美联储公布缩表计划。美联储会议新闻发布会后，黄金等
走势比较
股票数据
总股本/流通(百万股)
1,664/1,535