【行业研究报告】-交易所批文更新跟踪周报：2022年4月，交易所城投债终止规模不足50亿

2022年05月04日
本周交易所公司债批文状态更新情况
上周（2022年04月25日至2022年04月29日，下文同），交易所审核
反馈有更新的公司债拟发行金额共计4262亿元，其中私募债2908亿元，小公
募1354亿元。
从更新状态来看：
交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为1456亿元，占全部私募
债的50%。交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为28亿元。
交易所审核反馈为“注册生效”的小公募拟发行规模为30亿元，占全部公
募公司债的2%。交易所审核反馈为“终止”的小公募规模为20亿元。
就城投债而言：
交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为1233亿元，占全部城投
债的51%。交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为10亿元。
交易所审核反馈为“注册生效”的小公募拟发行规模为30亿元，占全部城
投债的13%；交易所审核反馈为“终止”的小公募规模为20亿元。
此外，2022年2-3月为交易所批文终止高峰，进入4月以来，批文终止规
模及占比大幅下降，通过及注册生效的规模及比重在提升。
2022年以来，交易所公司债批文“终止”情况
2022年以来，交易所审核反馈为“终止”的公司债共127只，合计拟发行
规模为1773亿元。
1、交易所城投项目批文终止情况跟踪
2022年以来，交易所审核反馈为“终止”的城投公司债共80只，合计拟发
行规模为1232亿元。
分省份来看：2022年以来，四川省城投债被交易所审核反馈为“终止”的
规模最大，其次是江苏，浙江，山东。但从“终止”项目占全部更新项目比重（终
止率）来看，甘肃省终止率最高，其次为辽宁，云南；而北京、河南、广东、天
津、陕西等区域的终止率较低，不足5%。
分行政层级来看：2022年以来，区县级城投债被交易所审核反馈为“终止”
的规模最大，其次是地级市平台，国家级园区平台。但从终止率来看，省级园区
平台终止率最高，其次为区县级平台，直辖市区平台。
2、交易所非城投项目批文终止情况跟踪
2022年以来，非城投发债主体公司债被交易所审核反馈为“终止”的共计8
只，合计拟发行金额107亿元。
风险提示：城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；宏观经济、地方政府债
务压力、区域及平台评价的主观性。
研究助理：刘雪
相关研究
1.流动性跟踪周报20220501：本周货币市场