【行业研究报告】基础化工-化工新材料行业周报：专题推荐甜味剂：健康消费理念下，减糖趋势明确

环氧树脂价格上行：
环氧树脂：本周环氧树脂市场价格26200元/吨，价格环比+1.0%。供
应方面：国内环氧树脂工厂开工负荷降低，疫情影响进出货运输，主
供合约用户。需求方面：下游整体需求乏力，维持小单刚需补货为主，
采买积极性难以提升，实单商谈寥寥。
本周6F价格继续下跌。
本周6F价格37万元/吨，环比-3.9%。成本端，无水氟化氢维稳运行；
碳酸锂供应紧张局面仍在；氟化锂厂家产能布局加快，产量提升，市
场供应趋近饱和，价格下行；五氯化磷市场供给稳定，6F成本较上
周变化不大。供应端，本周国内6F预计产量1720吨，环比+0.17%。
本周市场整体供应量较上周有所提升，随着多氟多以及天际股份新增
的1万吨产能爬坡，产量稳定提升。深圳新星目前六氟磷酸锂项目第
二条生产线正在进行设备安装，预计本月或下月完成安装与调试。需
求端，节后受数码厂持续低迷影响，下游需求仍偏弱，短期内国内客
户需求相较前期最乐观预期有所下降，下游部分电解液厂商以刚需采
购为主。
本周专题推荐：甜味剂：健康消费理念下，减糖趋势明确。
随着消费者消费能力的提升和对健康饮食的关注，无糖、低糖逐渐成
为全球范围内饮食的新标准。为了抑制消费者过量摄入添加糖，已有
多个国家开始征收“糖税”。甜味剂作为食品添加剂能够赋予食品甜
味，而且不参与人体代谢循环，仅提供极少热量甚至是零热量，在满
足消费者“食糖”需求的同时又契合“低糖”的健康饮食理念，甜味
剂逐渐取代传统蔗糖。人工代糖占据当前甜味剂市场的主导地位，“天
然+人工”复配或成为未来主要趋势。甜味剂主要分为人工代糖、天
然代糖和糖醇三大类。从相关指标对比来看，人工代糖具有低热量、
高甜价比的优势，因此目前全球甜味剂消费结构中仍以人工代糖为
主，2020年全球甜味剂消费结构中70.59%是人工代糖。人工代糖目
前虽然已经推出5-6代，其对人体健康的影响目前仍存在争议。“天
然代糖/糖醇+人工代糖”复配模式成为当前主流饮料企业的选择，叠
加天然代糖与糖醇的相对甜度较低，因此添加比例大，从而导致天然
代糖的消费占比逐年提升。
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风险提示：相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期等。