【行业研究报告】-市场周报:估值安全边际高

类型: 策略周报

机构: 爱建证券

发表时间: 2022-05-09 00:00:00

更新时间: 2022-05-10 16:50:58

市场策略
估值安全边际高
投资要点
市场维持震荡。上证综指报收3,001.56点,周涨幅-1.49%,成交金额7,555.66
亿元;深圳成指10,809.88点,周涨幅-1.92%,成交金额9,051.39亿元;上
证50指数2,719.76点,周涨幅-3.05%,成交金额1,264.22亿元;沪深300
证50指数2,719.76点,周涨幅-3.05%,成交金额1,264.22亿元;沪深300
指数3,908.82点,周涨幅-2.67%,成交金额5,053.63亿元;中证1000指数
5,764.69点,周涨幅0.53%,成交金额3,330.94亿元;创业板综指2,494.45
点,周涨幅-1.46%,成交金额3,234.01亿元。本周市场维持震荡,权重指数
表现较弱,日成交金额回升,参与者情绪震荡,基金仓位均值基本稳定。整体
来看,疫情控制取得一定进展,但是海外市场动荡加剧,市场信心依然不稳,
继续维持震荡的格局。市场多空因素基本处于较为平衡状态,目前看国内因素
基本处于逐渐好转的过程中,这是主要因素,当然也不能忽视外围的波动,因
此目前不宜过分悲观,政策底位置较为明确,同时估值水平低安全边际高,只
是市场底的确认需要时间。在此位置,不悲不喜,更多的是参与市场的交易,
注意高位主题板块的调整风险,关注低位已有启动迹象的板块。
热点持续性弱。从个股涨幅看,涨幅较大的个股为疫情相关个股,跌幅较大的主
要是风险类个股。从概念指数看军工、锂电等概念较强,跌幅前列的概念板块
则主要是前期表现较好的物流、旅游等相关概念。从行业看纺织服装、军工、
家用电器行业较好,休闲服务、房地产等行业表现较弱。存量资金的博弈,资
金流动速度较快,热点持续性弱。稳增长中房地产、基建板块本周转弱,而受
益人民币贬值的纺织服装、家电等又再度走好。市场目前无明显方向,因此更
多的是短期的博弈,板块的波动幅度也在加大,市场心态仍较谨慎。不过在对
于未来预期不过于悲观的背景下,我们依然认为估值的修复将是二季度的主
题,新兴产业的修复预计也会到来,存量资金依然将是轮动为主,只是需要耐
心等待,只是要注意避高就低。在无趋势性行情下,无论是基建和消费也难逃
震荡。短期稳增长我们仍可关注。不过从稳健的角度看,科技成长板块也具备
反弹潜力。从空间上看博弈空间较大。只是需要时间等待。
估值安全边际高。整体来看,市场心态虽然仍比较谨慎,不过经过前期释放风险
后,也未有大的恐慌出现。美元升值加速导致人民币贬值也加快,但也未出现
资本流出情况。同时贬值也有利于出口,因此不宜过于忧虑。上海疫情已有明
显好转,虽然地缘冲突仍在反复,但是影响相对较小。我们仍然坚持此处不宜
过于悲观,市场估值水平较低安全边际较好,存量资金博弈特征不改,目前市
场的机会仍以交易机会为主,主要关注稳增长的短期主题机会,同时对于估值
修复空间较大的科技成长也可以适当布局。
研究所