【行业研究报告】-金融衍生品策略日报

家，低于上周均值110家，低于前一交易日165家。两市下跌家数为3388家，高于上周均
值2603家，高于前一交易日1059家。跌停家数为58家，低于上周均值254家，高于前一
交易日31家。北向资金当日暂停交易，上周均值为净流入10.23亿元，前一交易日为净
流入42.46亿元。两市成交额为7599.00亿元，上周均值为8919.70亿元，前一交易日为
9010.52亿元。目前而言我们维持《乍暖还寒，配置期》中的观点，市场正在走好，但
中美利差倒挂以及强势美元周期下对于成长股估值始终是压制，此外俄乌冲突的不可预
知性，都将可能对市场形成重大影响，因此我们建议在国内经济稳增长对冲的背景下，
或还需等待高频经济数据的边际改善，市场才能迎来反转，目前阶段还是定义为超跌反
弹。
▌股指期货交易策略
观点:市场情绪低迷，指数震荡偏弱
（1）5月6日，IF、IH、IC合约持仓量分别为22.3万手、11.52万手、35.05万手，日环
比变动为4.93%、10.79%和2.92%；
（2）5月6日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-28.62点、-8.36点、-59.57点，较上
一交易日变化-13.4点、-3.03点和-25.07点。
▌期权交易策略
观点：PCR值小幅下降，指数下行动能或趋缓
（1）5月6日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓
量）分别为0.66、0.84、0.84、0.69，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅下降；
（2）5月6日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为25.4%、23.8%，300ETF期权和
50ETF期权隐含波动率有所回升。
对冲策略：暂无
▌风险提示
1市场交易快速回冷；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。