【行业研究报告】-2022年4月对外贸易点评：进出口未来进出负增长

出口相对平稳出口动能逐步减弱4月份出口小幅上行，出口表现小幅高于市场预
期，在4月份严苛的形势下，出口仍然算是稳定。4月份出口额小幅上行主要是一般贸
易品出口的稳定。我国出口企业前期订单较为理想，仍然惠及了4月份的出口，并且劳
动密集型产品出口增加。
动密集型产品出口增加。
出口承受着疫情封控、需求走弱、订单下滑的影响，未来形势不容乐观，
下半年出口可能跌入负增长（1）从港口来看，3月份深圳的疫情封控使得深圳港出
口产品减少了12.3%，上海港出口产品占全国出口产品的22%，上海港封锁对于出口的影
响更大。（2）全球需求快速增长阶段已经过去，全球生产和贸易出现下滑。海外经济动
能回落，全球贸易稍有回落，我国出口增速回落跟随全球而动。（3）4月份PMI新出口
订单下滑至41.6%的低点，下半年出口不容乐观。4月份机电产品和高技术产品出口均出
现负增长，只有劳动密集型产品出口正增长，未来出口压力较大。
4月份对主要贸易伙伴出口增速继续回落4月份对美和对欧洲出口分别为9.5%
和7.9%。对日本出口增速-9.4%，对日出口出现回落，说明电子产业链的景气度回落。
同时对韩国和台湾地区的出口增速回落，进一步证明了芯片产业链的下滑。4月份出口
产品中劳动密集型产品出口额回升纺织、服装、玩具、灯具等出口额小幅上行，
但趋势并不明显。机电产品出口回落，可能与物流受阻有关。高科技产品出口也同时下
行，汽车出口回落。
4月份原材料进口量小幅波动，原材料价格处于高位，整体进口增速持平
铜的进口产品数量小幅回落，生产景气度下滑，铁矿石进口也有所回落。原油进口数量
小幅上行，但是价格大幅飙升。
进出口未来进入负增长未来出口面临严峻的考验，出口订单持续下滑、生产受到疫
情干扰、物流不畅持续，出口景气度未来会逐步下滑。同时全球需求的高增长可能告一
段落，各国的需求掉头向下，全球出口均有下行趋势。
人民币出现贬值，但出口订单的下滑更快，下半年出口进入负增长：一、上半年的订单
影响下半年的生产和出口；二、电子芯片产业受到需求回落的影响产业景气度下滑；三、
高科技产品出口受物流影响受阻；四、高基数使得下半年出口承压。
进口方面受到国内需求的影响，我国生产逐步走低，加上封控对生产和物流的干扰，大
宗商品进口不稳定，铜和塑料进口回落，铁矿石的进口也走低。进口会持续弱势，年内
负增长。
许冬石
：（8610）83574134