【行业研究报告】文化传媒-传媒行业周报：疫情拖累行业复苏，关注游戏边际改善

⚫由于京沪等地处于严格疫情防控政策之下，“五一”期间原定档影
片纷纷撤档，五一档期全国票房不足3亿元，同比去年减少近14
亿元。大量影视项目的拍摄制作受到影响，项目中止或周期拉长
的风险加大，23年影院和网络平台的内容供给或出现明显不足。
疫情之下经济增速放缓，消费市场面临严峻挑战，相应经济部门
的广告需求也面临收缩。从Q1财务数据来看，疫情带来的负面
扰动拖累了营销板块龙头业绩。目前防控形势下，广告主需求有
望在二季度底逐步修复，Q2业绩或继续承压。二季度版号重启利
好游戏行业加大供给，多家厂商陆续上线重点产品，有望促进板
块基本面边际改善。二季度已上线的国内市场重点产品包括腾讯
《黑色沙漠手游》、《诺亚之心》，吉比特参股公司勇仕网络《深空
之眼》，恺英网络《圣灵之境》、星辉游戏《纯白和弦》等，二季
之眼》，恺英网络《圣灵之境》、星辉游戏《纯白和弦》等，二季
度待上线储备产品还有心动网络《进化之地2》、盛趣游戏《传奇
天下》等。
⚫风险提示：新冠疫情防控；必选消费价格；国内监管政策；海外
互联网市场政策。
⚫市场表现回顾：中信传媒指数全周涨跌幅-1.96%，跑赢创业板指，
在30个中信一级行业中位列第18位。从细分行业来看，上周信
息搜集与聚合板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅1.29%，广播
电视、出版板块表现次之。
⚫行业要闻：国务院办公厅发文提到促进出版、电影、广播电视等
高质量发展。|多部门发文联合发布《关于规范网络直播打赏加
强未成年人保护的意见》。|网易云音乐以不正当竞争为由起诉腾
讯音乐。|微信视频号发布新规则，一个视频号仅限绑定一个店铺。
|哔哩哔哩为海外用户授权在以太坊发布CheersUPNFT系列。|
B站宣布为上海地区用户免费赠送100万份大会员15日卡。|哔
哩哔哩2022Q1净营业额将介于人民币50亿元至人民币51亿
元。|抖音计划推出数字时尚社区“沸寂”，或涉及虚拟服装。|2022
年五一档（4月30日-5月4日），全国电影票房产出2.96亿元，
同比下降82.28%。|2022年Q1中国游戏市场实际销售收入794.74
亿元，同比增长3.17%。|网易游戏宣布在美国成立首家工作室，
开发PC和游戏机游戏。|
-0.4
-0.2
0
0.2
10-May
21-Jul
1-Oct
12-Dec
22-Feb
5-May