【行业研究报告】基础化工-化工行业周报:海外轮胎行业保持高景气

类型: 行业周报

机构: 信达证券

发表时间: 2022-05-13 00:00:00

更新时间: 2022-05-15 14:14:30

➢海外轮胎行业保持高景气,固特异、普利司通一季度业绩大幅成长。
2022年一季度,固特异销售额49亿美元(约合人民币326.7亿元),
同比+40%。对比往年同期业绩,是该公司10年来的最高值。今年1-3
月,固特异共销售轮胎4500万条,同比+29%。2021年并购固铂轮胎
是固特异业绩增长的主要动力。日本普利司通发布2022年第一季度
财报。1-3月,该公司销售额8910亿日元(约合人民币464.2亿
元),同比增长23%;调整后的营业利润,达1010亿日元(约合人民
币52.6亿元),同比增长19%。报告期内,公司的原配业务出现了下
滑,但替换业务增长明显。
➢美国进口轮胎数量依然保持增长态势,从中国进口数量有下降。2022
年一季度,美国进口轮胎共计7069万条,同比增长8.9%。其中乘用
车胎进口量4041万条,同比增长12.9%;卡客车胎进口量1340万
条,同比增长7.1%。1-3月,美国进口自中国的轮胎数量1122万
条,同比下降9.7%。去年一季度,美国从中国进口的轮胎数量曾经迎
来暴涨,2021Q1同比增长54.7%,但是后续受到国内疫情与海运费影
响,中国出口情况发生明显下滑。只不过值得注意的是,东南亚出口
还是保持了高增长的态势,甚至还在挤压国内出口份额。
➢欧盟普通法院裁决中国胜诉:撤销TBR轮胎“双反”税令。5月4日,
欧盟普通法院做出一审裁决:撤销欧委会对华卡客车轮胎的反倾销和
欧盟普通法院做出一审裁决:撤销欧委会对华卡客车轮胎的反倾销和
反补贴税令,并由欧委会及其支持方承担诉讼费用。本案一审胜诉意
义重大,体现在两个方面:一方面,对于中国轮胎企业而言,如欧委
会不提出上诉,则胜诉判决生效,参与诉讼企业可以返回欧盟市场,
其进口商可以拿回已经缴纳的“双反”税。另一方面,本案也为企业应
对外国贸易救济调查提供了新思路。即当企业应诉结果不理想时,将
调查终裁结果诉至法院也可以作为一个救济方案,通过司法救济方式
反对不公平贸易救济措施,为企业挽回海外市场。后续根据相关法
律,欧委会仍有两个月的时间,决定是否就该判决提起上诉。若两个
月后欧委会放弃提起上诉,则该裁决将正式生效,起诉企业的进口商
已缴纳的“双反”税将被全额退回。
➢国内轮胎行业一季度低开低走。2022年以来,中国轮胎行业持续低
迷:1月,轮胎产量出现较大幅度的波动,同比降幅接近30%。月度
开工负荷仅有五成,较去年同期下滑33.32%;2月,轮胎开工负荷降
至一季度最低,同比下滑21.25%。与此同时,轮胎厂商们承担着成本
持续走高的压力。据轮胎世界网统计,1-3月份,每条轮胎单月生产
成本超过870元。为应对成本压力,不少企业选择涨价,但价格涨幅
难抵成本涨幅。库存方面,轮胎企业的交货量速度远低于需求增加速
度。虽然春节后替换市场出现小幅回升,但轮胎需求量明显下滑。3
月份,轮胎库存消耗有限,开始呈现逆季节性回升态势。整体来看,
今年一季度,中国轮胎市场的表现不及往年。二季度轮胎市场预期值