【行业研究报告】创业慧康-事件点评：引入飞利浦战略投资，提升公司核心竞争力

事件：
公司于2022年5月12日收盘后发布《关于股东签署股份转让协议暨权益
变动的提示性公告》。
点评：
引入飞利浦作为战略投资者，溢价入股体现公司长期投资价值
引入飞利浦作为战略投资者，溢价入股体现公司长期投资价值
5月12日，公司实际控制人葛航及其一致行动人福鼎嘉盈企业管理咨询有
限公司，周建新及其一致行动人浙江鑫粟科技有限公司和宁波铜粟投资管
理有限公司与飞利浦（中国）投资有限公司签署《股份转让协议》。葛航、
股股份（占公司目前总股本的0.03%）、7704.88万股股份（占公司目前总
股本的4.97%）、7187.92万股股份（占公司目前总股本的4.64%）、561.02
万股股份（占公司目前总股本的0.36%）。本次股份转让价格为7.90元/股，
高于公司5月12日收盘价6.78元/股，股份转让总价款为12.25亿元。
飞利浦是一家领先的健康科技公司，通过并购持续扩大业务布局
荷兰皇家飞利浦公司是一家领先的健康科技公司，致力于在从健康的生活
方式及疾病的预防、到诊断、治疗和家庭护理的整个健康关护全程，提高人
们的健康水平，并改善医疗效果。飞利浦在诊断影像、图像引导治疗、病人
监护、健康信息化以及消费者健康和家庭护理领域处于领先地位。根据飞利
浦2021年年报，2021年至2022年初，飞利浦陆续收购了BioTelemetry、
CapsuleTechnologies、Cardiologs，进一步夯实飞利浦在院内外患者关护
管理领域的领导地位，并于2022年1月完成对VesperMedical公司的收
购，在影像引导治疗耗材产品组合中增加了静脉支架产品。
飞利浦将成为公司第二大股东，有助于提升公司核心业务竞争力
并成为公司5%以上股东。协议转让完成后，飞利浦将成为公司的战略投资
者，有利于构建公司多元化的董事会及股权结构，提高公司的治理水平。飞
利浦与公司也将以股权为纽带，发挥各自优势，增强公司的市场拓展及产品
创新能力，提升公司在医疗卫生信息化领域的核心竞争力。
盈利预测与投资建议
在电子病历、互联网医疗、医院智慧管理等政策的驱动下，国内医疗信息化
行业处于高景气周期，公司作为领军企业，有望充分受益。预测公司2022-
2024年营业收入为23.03、27.87、33.55亿元，归母净利润为5.18、6.43、
8.00亿元，EPS为0.33、0.41、0.52元/股，对应PE为22.55、18.16、
14.59倍。过去三年公司PE主要运行在25-70倍之间，维持公司2022年
风险提示
新冠肺炎疫情反复；行业相关政策落地不达预期；健康城市推进不达预期；
“慧康云”转型不及预期；线上诊疗服务发展不及预期；行业竞争加剧。
当前价/目标价：7.53元/11.55元
目标期限：6个月
基本数据
52周最高/最低价（元）：
12.24/5.75
A股流通股（百万股）：
1343.10
A股总股本（百万股）：
1549.79
流通市值（百万元）：