【行业研究报告】北方国际-“一带一路”先锋,投建营一体谱写新章

类型: 公司分析

机构: 国盛证券

发表时间: 2022-05-16 00:00:00

更新时间: 2022-06-06 02:44:16

收入29/利润0.56亿元,同比增长66%/88%。如中蒙口岸疫情好转,预计
焦煤销售量将明显增长。4)孟加拉1320MW火电站:计划投资25亿美元,
BOO模式,经营期25年,公司持股50%,预计2024年完工。可研披露建
成后预计年收入42亿人民币,总投资税后内部收益率超10%。
集团强大资源支持,未来加速发展可期。北方国际是北方工业旗下唯一A
股上市民品经营平台和对外工程承包窗口,具有“大集团、小公司、唯一平
台”特征,未来有望成为集团新的增长极,在一带一路国家战略背景下有望
得到集团全力支持。依靠NORINCO整体品牌优势,集团军贸业务的政商客
户和渠道有望为公司带来大量海外项目资源,优化市场结构,协助公司加快
EPC订单及投建营优质项目获取。
投资建议:我们预测公司2022-2024年的归母净利润分别为9.0/10.0/11.3
亿元,同比增长44%/12%/13%,对应EPS分别为0.90/1.00/1.13元,当
风险提示:海外市场经营风险,汇率大幅波动风险,原材料涨价风险、投建
营项目投产后盈利不达预期等。
财务指标
2020A2021A2022E2023E2024E
营业收入(百万元)