【行业研究报告】-德邦宏观政策追踪日报：2022年5月13日

投资要点：
国内货币财政政策
逆回购：央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，5月13日以利率招标方
式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。当日100亿元逆回购到
期，因此当日完全对冲到期量；本周央行公开市场共有200亿元逆回购到期，本
周央行公开市场累计进行了500亿元逆回购操作，因此当周净投放300亿元。（央
行发布）
经济数据：央行指出，从4月份金融统计数据看，金融对实体经济支持力度稳健。
前4个月新增贷款8.9万亿元，为历史同期次高水平，4月份人民币贷款增长明显
前4个月新增贷款8.9万亿元，为历史同期次高水平，4月份人民币贷款增长明显
放缓，同比少增较多，反映出近期疫情对实体经济影响进一步显现，叠加要素短缺、
原材料等生产成本上涨等因素，企业尤其是中小微企业经营困难增多，有效融资需
求明显下降。1-4月企业贷款利率为4.39%，同比下降0.25个百分点，保持在有
统计记录以来低位。4月份人民币存款增加909亿元，同比多增8161亿元。（央
行发布）
海外货币财政政策
【美联储】美联储主席鲍威尔周四表示，控制通胀可能会给经济带来一些负面影
响，但仍是当前美联储的首要任务。通胀率回到2%，同时保持劳动力市场强劲，
目前实现这一目标相当具有挑战性。同时，重申未来2次会议上各加息50个基点
是合理的。
【墨西哥】墨西哥央行加息50个基点至7%，符合预期。墨西哥央行预计2022年
第二季度通胀将在7.6%处见顶。
【马来西亚】马来西亚央行表示，第一季度国内生产总值同比增长5.0%，市场预
期为同比增长4.0%；第一季度活动的总体扩张主要由服务业和制造业推动；2022
年GDP增速预测保持不变，为5.3%-6.3%。
【欧央行】欧洲央行副行长金多斯表示，欧央行肯定会在7月份停止购买债券；大
宗商品价格上涨对经济增长的冲击相当大；欧元区不会出现衰退。
【日本】日本央行行长黑田东彦表示，日本仍然没有实现通胀率可持续地稳定在
2%的局面，日本经济仍处于疫情复苏中期，现在重要的是通过宽松政策支持经济
恢复，维持外汇稳定极其重要，现在讨论退出宽松措施还为时过早，不同经济实体
受外汇波动的影响不同。
风险提示：疫情超预期扩散，海外超预期紧缩，全球通胀加剧