【行业研究报告】-2022年4月份经济数据点评：疫情冲击，经济下行压力大

事件：2022年5月16日，国家统计局公布了2022年4月份的经济数据：
2022年1-4月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长4.0%（以下增加
值增速均为扣除价格因素的实际增长率），较上月回落2.5个百分点。规模
以上工业增加值同比下降2.9%。1-4月份，全国服务业生产指数同比增长
0.3%，比1-3月份回落2.2个百分点。1-4月份，社会消费品零售总额138142
亿元，同比下降0.2%。1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）153544亿
元，同比增长6.8%，比1-3月份回落2.5个百分点。
对此，我们的点评：短期负面冲击造成经济数据下行，我们更关注未来在
对此，我们的点评：短期负面冲击造成经济数据下行，我们更关注未来在
政策的强支持下，有多少受损的产业链能够重新提振，修复的速度和幅度如
何。从近期的会议以及政府表态上可以看出，稳增长政策将加大力度支持经
济。目前货币政策通过创设新型再贷款工具、加强存款利率等方式引导商业
银行加大对实体的信贷支持力度，推动降低企业的综合融资成本。财政政策
方面也将加专项债的发行，预计主要从基建入手，后续货币政策和财政政策
将进一步发力。强政策下的效果值得关注。
判断
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疫情冲击，经济下行压力大
——2022年4月份经济数据点评