【行业研究报告】-投资策略报告：数字经济存在哪些投资机会？

数字经济存在哪些投资机会？
报告摘要：
中国数字经济起步时间相对较晚，但近年来随着技术创新以及需求提
升，数字经济已经成为我国经济增长的重要组成部分。相比于美国等发
达国家，我国数字经济发展相对较晚，但近年来随着互联网技术的进步
达国家，我国数字经济发展相对较晚，但近年来随着互联网技术的进步
创新以及消费升级背景下需求的提升，中国数字经济规模稳步扩大，2021
年产业规模有望超过42万亿，已经成为经济增长的重要组成，“东数西
算”等工程的启动更是标志着数字经济已经成为国家级重要发展战略。
海外角度来看，美国、英国发达国家布局数字经济领域相对较早，底层
核心技术、产业数字化和网络安全为重点发展方向。从发展路径来看，
海外国家的布局路径与模式均有所不同：1）美国：重视先进技术研发，
在人工智能、芯片和半导体等关键科技领域处于领先地位；2）德国：基
于自身制造优势推动产业数字化转型，高端制造行业已实现高度数字化；
3）英国：注重数据与网络安全，同时大力发展公共服务数字化转型。
数字经济发展重心通常基于国家自身优势特点，中国优势主要在于完善
的工业基础与强大的行业数字化需求，但关键技术领域依然存在“卡脖
子”难题。发达国家基于各自的基础与特点，选择符合自身发展需要的
数字经济发展路径来进行拓展研发，而中国优势主要在于完善的工业基
础与强大的行业数字化需求，未来发展速度方面存在优势，但在工业互
联网和人工智能等领域依然存在“卡脖子”等技术难题。
基于海外经验以及中国当前数字经济的发展阶段，核心技术、基础设施、
数字制造和网络安全有望成为未来重点方向。1）核心技术领域：中国的
数字经济规模虽然稳步提升，体量已经相对巨大，但数字核心技术领域
发达国家相比依然有较大的差距，云计算、工业互联网等“卡脖子”领
域将会成为重点攻坚方向。2）网络基础设施：随着数字体量的爆发式增
长，网络基础设施的建设与升级必不可少，长期来看数字网络基础设施
建设依然是长期发展的重要需求，有望成为稳增长的重要引擎。3）数字
制造：我国当前金融、工业等领域的产业数字化存在巨大的行业需求，
在2025年工业互联网普及率要达到45%的目标下，后续产业数字化的
进程有望加速，强大的工业基础与制造规模背景下国产工业软件头部行
业有望迎来黄金发展期。4）数字化公共服务：首先海外经验来看，公共
服务数字化将会带动制造、零售等其他产业领域的共同发展，发展性价
比相对较高；其次，随着当前“场所码”、“数字哨兵”等措施的推行，
数字化治理将会成为科学防疫不可或缺的一部分，在需求提升的背景下，
相关的IT厂商有望受益。5）数字安全：数据与信息价值的爆发式增长
同时将引发一系列网络安全问题，此外近年来随着我国对于网络安全的
重视程度越来越高，网络安全规模也迎来快速增长，下游需求提升的背
景下网络安全将迎来快速发展，重点网络安全头部厂商有望受益。
风险提示：数字经济发展进程不及预期，政策落地不及预期。
发布时间：2022-05-18
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