【行业研究报告】有色金属-新材料行业周报：板块反弹，稀土价格回升，锂电材料价格大部调整

（市盈率TTM）均有所回升，仅光伏材料板块PE估值略高于长期历史
中位水平
上周行业各细分板块均取得相对正收益，磁材板块表现最好，周涨幅
10.86%，跑赢基准（沪深300）8.81个百分点。上周各板块估值水平（市
盈率TTM）有所回升，从估值水平历史分位来看，上周磁材、碳纤维、
锂电材料、半导体材料及面板材料板块分别位于长期估值水平的19.1%分
位、4.6%分位、16.6%分位、32.1%分位和0.4%分位，仅光伏材料板块略高
位、4.6%分位、16.6%分位、32.1%分位和0.4%分位，仅光伏材料板块略高
于长期历史中位水平，为55.3%分位。
❑镨钕价格上行后趋稳，氧化镨钕行业周平均毛利回升。重稀土镝、铽价
格上涨，钆铁及钬铁合金价格大幅回升。钴现货价格回落，硼铁及铌铁
合金价格基本平稳，镓价持续创新高。烧结钕铁硼磁材毛坯价格上行
镨钕：上周镨钕价格快速上行后平稳，全国氧化镨钕均价为91.5万元/吨，
周环比上涨6.03%；镨钕金属均价为111.5万元/吨，周环比上涨5.69%。
上周氧化镨钕市场前期氛围较好，原料紧缺，废料倒挂，厂家挺涨情绪浓
厚，金属厂刚需成交尚可，但随着北方稀土挂牌价挂出，市场观望增加，
成交减少，但现货流通紧张，供需博弈下价格坚挺。金属镨钕涨价后稳定，
但出货成交仍然倒挂，磁材企业新增订单较少。上周氧化镨钕产量1355
吨，周环比减少2.17%，前期停减产导致废料产出下降，废料供应不足致
使回收企业开工降低，产量有所减少。同时离子型矿持续紧张，后续生产
难以稳定，整体供应预期会继续减少。上周氧化镨钕工厂库存3291吨，
周环比降低1.26%。市场现货库存不多，金属厂刚需补货增加，贸易商流
动性增加，实际成交好转，整体库存有所消耗。上周氧化镨钕行业平均毛
利周环比增加0.19万元/吨至6.33万元/吨；金属镨钕行业平均毛利周环
比降低0.89万元/吨至-1万元/吨。
重稀土：上周镝价上涨，全国氧化镝和镝铁均价均为2590元/公斤，周环
比分别回升1.54%和1.73%。上周氧化镝市场询单尚可，实际成交价上行，
贸易商活跃，整体走势稳中上行。下游磁材企业刚需补货，实际接货数量
有限，镝铁报价居高。全国氧化铽均价为14980元/公斤，周环比上涨
3.67%；金属铽均价为18700元/公斤，周环比上涨3.31%。氧化铽市场现
货不多，少量散货报出，价格上调后成交不多，以稳定为主。上周钆铁合
金国内均价为50万元/吨，周环比上涨13.64%；国内钬铁合金均价为135.5
万元/吨，周环比回升7.11%。近期钬询单有增加，商家出货稳定，报价
随市场整体上行，实际成交价格低位上移。
其他原料：上周LME钴期货周环比持平于82000美元/吨，长江有色钴现
货价格周环比回落2.38%至53.4万元/吨。金属镓(99.99%)价格周环比上
涨3.6%至2875元/千克，硼铁(18%)及铌铁合金(60-A)价格基本保持平稳。
烧结钕铁硼：上周钕铁硼价格上涨，毛坯烧结钕铁硼N35和H35全国均
价均上涨5元/公斤，分别至至266.5元/公斤和335.5元/公斤。
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