【行业研究报告】食品饮料-食品饮料行业专题报告：餐饮消费场景望恢复 餐饮供应链企业崛起

时代变迁下规模化经济产物
尽管2020年以来，受到疫情影响餐饮行业困难重重，但后疫情时期在经济
稳定发展的基础之上，生活节奏的加快、人口结构的变迁，导致饮食习惯长
期改变，居民外出就餐以及订购外卖频率增加。因此，餐饮行业的稳定发展
是餐饮供应链企业得以持续发展的底层逻辑。此外，餐饮行业经营成本持续
是餐饮供应链企业得以持续发展的底层逻辑。此外，餐饮行业经营成本持续
上行、连锁化率持续提升，使得餐饮企业对于食材标准化以及口味稳定性要
求更高，餐饮供应链企业能够通过规模化生产满足上述需求。而冷链物流的
发展，也为餐饮供应链的发展提供保障。
速冻食品深度参与行业，渗透率及空间仍待提升
随着餐饮端对半成品食材的需求日益增强，半成品食材兴起丰富了速冻食品
市场，赋予速冻食品行业新的发展机遇。根据《2018年中国冷冻冷藏食品工
业发展报告》数据显示，2018至2019年速冻面米制品制造业实现主营业务
收入分别为736亿元/774亿元，2020年受到疫情影响小幅下滑。我们预计，
未来随着行业发展步入成熟期，行业规模或保持小个位数增长。而相较于家
庭消费，餐饮渠道将以更高的渗透率发展。
由于我国居民收入、消费水平不断提高，消费者对营养丰富、食用方便的速
冻鱼糜制品以及速冻肉制品需求不断增加。同时，伴随着我国餐饮产业中火
锅子品类的快速兴起，餐饮标准化及消费场景化带动速冻火锅料高速发展。
从全国范围看，行业龙头与大量中小企业并存，市场较分散。但是随着行业
规模化的不断提升，以及龙头企业品牌化的持续推广，市场份额将呈现逐步
集中的趋势，全国性品牌正逐渐形成。
复合调味品竞争白热化，先发企业具有明显优势
复合调味料是以基础调味料作为原料，经过进一步的加工，成为具有特殊风
味的调味料。我国饮食讲究“五味调和”，烹调以味道复杂为特点，正是调味品
之间按照不同比例的复合与调剂才可达到美味的境界。由于烹饪技能需要长
期经验积累，烹饪中多种单一调味品材料准备以及操作繁琐，初学者存在调
和的难度，而且难以保证稳定口感，因此复合调味品便应运而生。复合调味
品行业仍处发展期，加之疫情期间需求快速增加，使得行业面临一定波动以
及竞争加剧是必然的经过。尽管去年需求放缓，但伴随而来的是行业库存以
及中小企业的出清，行业竞争格局有所改善。展望未来，复调仍然属于高成
长性赛道，在后疫情时期餐饮消费场景逐渐恢复之后，行业有望得以持续改
善。
刘瑀
022-23861670
liuyu@bhzq.com
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