【行业研究报告】超威半导体-22Q1财报点评：数据中心业务高速成长，CPU市场份额再创新高

事件
AMD于5月3日发布2022年Q1业绩：营收59亿美元创历史新高，同比增
71%，环比增22%，连续七个季度实现同比45%以上增长，毛利率48%，同
比提升2个百分点；不包括新收购的赛灵思，营收同比增长55%达53亿美元
创新高，毛利率增长5个百分点，达到51%。22Q1公司现金流达创纪录的
9.95亿美元，本季公司回购股票19亿美元，同时宣布最新的80亿美元回购
计划，目前总计83亿美元回购额度。
核心逻辑
1、数据中心、游戏业务强劲增长，驱动公司营收、盈利能力同步创新高
22Q1AMD所有业务都在高速成长，CPU市占率创历史新高。计算和图形部门，
22Q1AMD所有业务都在高速成长，CPU市占率创历史新高。计算和图形部门，
22Q1营收同比增长33%至28亿美元，这主要得益于公司最新的Ryzen和
Radeon产品的增长。企业、嵌入式和半定制部门同比增88%至25亿美元，服务
器、汽车业务同比翻倍成长最为迅猛。服务器在过去10个季度中的8个季度中，
收入同比增长了一倍以上，突显了云、企业和HPC客户对EPYC处理器的不断增
长的需求。公司盈利能力持续成长，22Q1公司毛利率48%，同比提升2个百分；
现金流达创纪录的9.95亿美元。
2、预计数据中心业务继续加速成长，大幅上调全年营收指引
AMD预计，22Q2营收中位数65亿美元，同比增长69%，环比增长10%，主要
受更强的数据中心业务推动；2022年全年营收约为263亿美元，同比增长约60%，
若不计赛灵思营收影响，预计同比增长38%，高于先前预测的31%大约7个百分
点。EPYC（霄龙）处理器成了AMD数据中芯业务的“杀手锏”，22Q1与全球云
计算巨头一起推出70个新合作，最新一代服务器芯片Genoa预计下半年推出，
目前市场预期良好。
3、PC需求结构分化，公司有望持续获得高端市场份额逆势增长
根据MercuryResearch发布了22Q1CPU市场份额报告：除了IoT/SoC，x86处
理器市场的所有细分市场在本季度都有所下降，其中台式电脑遭受的损失最大，下
降了30%，这是历史上最大的季度降幅。AMD凭借把产品聚焦于高端、游戏和商
业部分，实现了差异化竞争。22Q1公司连续8个季度获得PC市场份额，实现逆
势增长。