【行业研究报告】医药生物-医药生物行业数据解读：关注中医药、医美消费潜力

医药生物行业数据解读
关注中医药、医美消费潜力
2022年05月19日
【投资要点】
◆医药板块估值逐步回归至低位，医药制造业的增速高于规模以上工业
企业的增速，医药行业增速恢复到疫情之前状态利润实现较快增长，
盈利能力呈现逐渐提升之势。
◆我们从行业政策、品牌品种、产业链布局、研发创新等维度总结了消
◆我们从行业政策、品牌品种、产业链布局、研发创新等维度总结了消
费医疗公司的2021年报及2022Q1季报情况，主要是中医药和医疗美
容行业，消费医疗领域前景广阔，相关公司值得重点关注。
◆中医药在抗击新冠疫情的重要作用，引起了世界各国的关注，国家层
面将中医药提高到了新的高度，推动中医药传承创新，坚持中西医并
重和优势互补，大力发展中医药事业。大品牌大品种做大中药，主力
品种市场份额呈现明显提升之势。中药材基地建设实现全产业链布
局，解决原料之困降低成本并提升企业核心竞争力。中医药“创新+
二次开发”逐步推进，充分挖掘中医药品种的独特魅力。
◆中国医疗美容市场渗透率相比医美成熟经济体还远远偏低，在未来相
当长的时间内医美行业还将持续快速发展。近年来，医美需求持续释
放，规范化、品牌化、连锁化成为医美行业主旋律，风险成本可控、
满足广泛需求的微整形医美（非手术类）成为行业细分增长亮点。
【配置建议】
◆我们建议关注：1）中医药领域，谨慎看好新天药业(002873.SZ)、羚
锐制药(600285.SH)、康缘药业(600557.SH)等；2）医疗美容领域，
看好医思健康(02138.HK)，谨慎看好四环医药(00460.HK)，建议关注
复锐医疗科技(01696.HK)、朗姿股份(002612.SZ)等。
【风险提示】
◆行业监管政策不确定性；