【行业研究报告】腾讯控股-运营效率优化效果初显，期待下半年广告复苏

2022Q1游戏业务录得收入436亿元人民币，同比持平。手游包
括和不包括社交收入的增速分别为-3%和-0.6%。根据公司披露
的资料，截至Q1的递延收入总额为1015亿元人民币，较Q4的
的资料，截至Q1的递延收入总额为1015亿元人民币，较Q4的
924亿元人民币环比有所上升。
广告业务受疫情影响持续下滑：Q1广告业务录得180亿元人
民币，同比下降18%，主要因为教育、电子商务和互联网等行
业的广告需求疲软。社交广告同比下降15%至157亿元人民
币。媒体广告收入录得23亿元人民币，同比下降30%。
金融科技与企业服务增长持续：Q1金融科技及企业服务录得
收入428亿元人民币，同比增长10%。增速放缓主要体现了新