【行业研究报告】赛意信息-数字经济SaaS专题:赛意信息深度报告:“三新”战略红利持续显现

类型: 深度研究

机构: 浙商证券

发表时间: 2022-05-20 00:00:00

更新时间: 2022-05-20 17:13:50

报告导读
公司是国内“智能制造+核心ERP”领域顶尖厂商,“新产品、新市场、新生
公司是国内“智能制造+核心ERP”领域顶尖厂商,“新产品、新市场、新生
态”等战略加速推进,红利持续显现,业绩有望超预期。
投资要点
❑与行业巨头深度合作,形成两大业务版图
公司是国内“智能制造+核心ERP”等领域顶尖厂商,通过与美的、华为、SAP、
Oracle、西门子等行业巨头的深度合作,以及年轻合伙人创业团队的战略规划、
执行力、洞察力等,在中国数字化转型大浪潮中脱颖而出。目前,公司形成泛
ERP和智能制造两大板块,双板块协同优势逐渐显现,年活跃客户增至800余
家,近三年订单复合增速40%+,且大型订单占比持续增加。
❑“三新”战略持续突破,红利将持续显现
公司在新产品、新市场、新生态等“三新”战略持续推进,红利持续显现。(1)
新产品,公司推进产品化、中台化,持续迭代并丰富S-MOM产品集群,扩大
行业套件、升级工业互联网平台,发布业财融合中台,将驱动自研产品占比和
毛利率持续提升。(2)新生态,公司推进投资并购,在工业物联网、SaaS等领
域积极布局,完善业务版图,发挥协同效应。(3)新市场,2016年,公司华南
区收入占比超过85%,2020年,公司确定“华东”战略,华东制造业体量远超
过华南,且电子、家电、高端装备等公司的优势行业非常活跃,公司将形成“华
东+华南”双轮驱动。此外,公司在新行业价值客户亦持续取得突破。
❑数字经济大势所趋,工业软件高增长可期
工业软件是工业技术软件化的成果,是智能制造的重要基础和核心支撑,对推
动我国制造业转型升级,实现制造强国具有重要的战略意义。“十四五”期间,
数字经济的发展将进一步提振智能制造软件的市场需求。长期看,人口老龄化、
人工成本增长、新兴技术发展等多因素将驱动我国工业软件持续高景气。相比
于我国工业产业增加值在全球的高占比,工业软件仍具备广阔的增长空间。
❑盈利预测及估值
“智能制造+核心ERP”双板块业务协同优势明显,新产品、新市场、新生态等
战略加速推进,红利将持续显现。预计2022-2024年公司归母净利润为3.23、
❑风险提示
客户高集中度、市场竞争加剧、人力成本上升、技术创新不及预期等风险。
财务摘要
[table_predict]
(百万元)20212022E2023E2024E
主营收入1935263035114629
(+/-)39.68%35.90%33.53%31.83%
归母净利润225323451593
(+/-)27.53%43.78%39.81%31.42%
每股收益(元)0.560.811.131.49
P/E38.0626.4718.9314.41
[table_invest]
上次评级首次评级