【行业研究报告】北京君正-中小盘信息更新:公司发布股权激励,绑定核心团队夯实成长基础

类型: 动态点评

机构: 开源证券

发表时间: 2022-05-21 00:00:00

更新时间: 2022-05-22 15:14:16

——中小盘信息更新
renlang@kysec.cn
证书编号:S0790519100001
⚫2022年股权激励计划发布,调动员工积极性,夯实成长基础
公司发布2022年限制性股票激励计划,拟以占公司总股本0.47%的股份对包括
中层骨干、核心业务和技术人员在内的246人实施激励,授予价格33.84元。本
次股权激励中,首次授予部分占授予权益总额的88.89%,业绩考核目标为以2021
年营业收入或净利润为基础,2022-2024年营业收入或净利润增长率分别不低于
5%、10%、15%;预留部分占权益总额的11.11%,业绩考核目标为以2021年营
业收入或净利润为基础,2022-2024年营业收入或净利润增长率分别不低于10%、
15%、20%。股权激励有望调动员工积极性,同时夯实公司成长基础,进一步增
强公司竞争力。公司在计算、存储、模拟芯片领域全面布局,有望乘智能汽车东
风扬帆起航,持续看好公司未来发展。维持预计公司2022-2024归母净利润分别
为12.05/17.77/23.09亿元,对应EPS分别为2.50/3.69/4.79元/股,对应当前股价
⚫激励包含ISSI高管,范围广力度大,有望有效加强公司凝聚力
本次激励对象为246人,包含中国大陆、美国、中国台湾、加拿大、海地等多地
中层管理人员和核心业务技术骨干,激励范围广泛。同时本次限制性股票计划对
ISSI的核心人员亦进行了有效激励,占授予总量比例最高的SHUEN-MIEN
JIMMYLEE(李学勉)和KONG-YEUHAN(韩光宇)是ISSI的主要创始人,
先后担任首席执行官。本次激励有望有效提升全球范围内员工的积极性,增强公
司凝聚力,为公司未来发展打下坚实基础。
⚫收购ISSI协同效应凸显,计算存储模拟全布局发展前景广阔
公司收购ISSI后,渠道、产品、供应链等领域协同效应凸显,公司的微处理器、
智能视频芯片可依靠ISSI全球化的市场和渠道网络实现推广,智能视频业务亦
开展车规体系建设;同时公司的车规级产品亦加大力度在蓬勃发展的国内市场推
广。公司在微处理器、存储领域的SRAM/DRAM/Flash、智能视频、以及LED驱
动芯片领域广泛布局,ISP和联网芯片蓄势待发,未来前景广阔。
⚫风险提示:下游需求不及预期、行业竞争激烈、产品价格波动。
财务摘要和估值指标
指标2020A2021A2022E2023E2024E
营业收入(百万元)2,1705,2746,7878,79811,111
YOY(%)539.4143.128.729.626.3