【行业研究报告】比亚迪-动态点评：CTB抢占技术高点，全球龙头续领行业

▌CTB重磅来袭，多平台、多产品矩阵纵深发展
公司发布CTB（电池车身一体化）技术，采用车身地板集成
电池上盖→粘结剂→电芯→粘结剂→托盘架构，由原来的电
池“三明治”结构进化为整车“三明治”结构。CTB技术采
用高安全刀片电池，可轻松通过针刺测试，无明火、无冒
烟，表面温度仅为30-60℃。紧密排列的刀片电池、上盖
板、底板组成类蜂窝“三明治”结构，可承受50吨重卡碾
压，实现电池系统结构强度的突破。CTB技术对整车在性
压，实现电池系统结构强度的突破。CTB技术对整车在性
能、安全等均有显著优化，电池系统体积利用率提升至
66%，整车扭转刚度提升一倍，正碰及侧碰结构安全分别提
升50%、45%。
公司不断加码技术研发，多平台、多产品矩阵纵深布局，目
前已经形成DMi平台及E平台3.0，海洋网、王朝网两大销售
体系，在电池技术、车身设计、系统集成、销售等各大领域
形成合力，造就以“汉”为代表的一系列爆款车型。
▌海豹乘势而上，搭载CTB强化竞争优势，预售即
爆款
公司发布海豹预售，海豹是搭载CTB技术的E平台3.0车型，
在安全、操控、高效、美学方面均实现了新的突破。海豹采
用铁锂刀片电池，100km加速最快达3.8s，100km电耗低至
12.6KWh，续航550/650/700km，带电量61.4/82.5KWh，快充
30分钟可充满80%电量，预售价区间21-29万元。
整体而言，对标可比车型，海豹在售价、性能等方面，性价
比凸显。截止5月20日22:00，海豹预售订单量达2.26万辆，
预售即爆款，市场口碑佳，海豹产品畅销有望进一步提升公
司品牌力。
▌产销持续领衔，供应链/技术/产品等迈入良性
循环
公司产销持续领先，2022年4月公司电动车销量达10.6万辆
/yoy+136%，排名第一。尽管在4月疫情对电动车行业生产及
供应链造成严重干扰背景下，公司仍取得非常优异的成绩，
进一步凸显公司在逆势环境下的抗风险能力。2022年4月，
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