【行业研究报告】休闲服务-社会服务行业跟踪周报:拨云见日,厘清餐茶饮月度经营数据口径

类型: 行业周报

机构: 东吴证券

发表时间: 2022-05-22 00:00:00

更新时间: 2022-05-22 17:14:19

总桌数为当月产生经营活动的桌数;平均餐桌数为所有在营门店的实际餐桌数均
总桌数为当月产生经营活动的桌数;平均餐桌数为所有在营门店的实际餐桌数均
值;营业总天数为门店数量*这些门店开业天数的加权,将疫情影响停业的门店剔
除。2)九毛九同店营业额=去年同期已开业门店的当月总营业额,未将暂停营业
的门店剔除。3)海伦司同店单店日均销售额=每家纳统门店的单店日均营收加总
取均值,单店日均营收=当月营收/有效营业天数,通过有效营业天数将纳统营业
门店中停业的情况剔除。4)奈雪的茶同店单店日均销售额=每一天的单日单店营
收加总取均值,单日单店营收=单日所有标准店营收取均值,通过单日单店营收
将纳统营业门店中停业的情况剔除。在月度数据中未体现PRO店的经营表现。
➢数据可比性:1)横向对比:通过海底捞、海伦司、奈雪的茶窥探正常营业的餐饮
门店经营现状,而九毛九提供视角反映严格的疫情防控措施对餐饮业的影响。2)
纵向对比:3-4月疫情影响明显,五一环比有所改善。海底捞2022年3月整体/可
比店翻台率为2021年同期80%+/70%+,4月整体/可比店恢复至2021年同期的
80%+/75%,五一大陆地区翻台率高于4月平均。海伦司3月/4月/五一期间同店
日均销售额恢复至2021年同期的66%/60%/75%。太二3/4月同店收入恢复至2021
年同期的60%/52%,五一恢复至2021年同期的57%。九毛九3/4月同店收入恢
复至2021年同期的80%/74%,五一恢复至2021年同期的78%。奈雪的茶3/4月
同店较2021年同期下滑30%/45%,五一同店环比3、4月的店均增长20%以上。
◼投资要点:展望后市,疫情反复仍是行业最大不确定性,长期来看行业品牌化&连
锁化趋势仍在加速,龙头持续受益。伴随疫情防控稳健,我们看好餐饮龙头后疫情
时代业绩向上弹性,重点推荐九毛九,推荐海伦司、海底捞、奈雪的茶。建议关注
百胜中国-S。我们看好餐饮工业化大趋势下餐饮供应链机会,推荐颐海国际。
◼风险提示:疫情持续蔓延、宏观经济波动、政策变化风险;行业竞争激烈风险;业
务转型、市场开拓、产能提升等方面进度低于市场预期风险。
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