【行业研究报告】普源精电-营收稳步上升,自研芯片加持长期成长可期

类型: 季报点评

机构: 华鑫证券

发表时间: 2022-05-22 00:00:00

更新时间: 2022-05-22 17:10:45

▌盈利能力不断提升,高端产品销售数量提升迅猛
公司2022年第一季度营收净利双增,经营持续优化,营收方
面,公司高端数字示波器销售金额同比增长134.25%,直销
销售和国内市场销售金额增长迅速。利润方面,公司一季度
盈利能力大幅提升,主要受益于公司高端数字示波器销售增
长带来主机均价的提升,自研芯片产品发挥成本优势,整体
毛利率提升迅速。期间费用方面,销售费用率、管理费用率
和研发费用率分别下降7.06%、3.32%和5.42%。其中公司研
和研发费用率分别下降7.06%、3.32%和5.42%。其中公司研
发费用投入金额保持稳定。
▌电子测量仪器行业市场空间广阔,下游应用广泛
源于我国经济的发展,我国各个产业正进行转型升级与技术
创新,尤其是在5G、半导体、人工智能、新能源、智能制
造、航空航天等关键领域正不断取得突破,而这些领域的研
究、开发、技术升级的基本手段都基于电子测量技术。同
时,电子信息产业振兴规划等政策方针也将进一步扩大市场
需求,为电子测量仪器提供新的广阔市场。中国的电子测量
仪器市场在近几年高速增长,电子测量仪器中国市场占全球
市场的比重约三分之一,是全球竞争中最为重要的市场之
一。根据Frost&Sullivan《全球和中国电子测量仪器行业独
立市场研究报告》,中国电子测量仪器的市场规模自2015年
至2019年间以15.09%的年均复合增长率从171.54亿元增长至
300.93亿元,预计中国电子测量仪器的市场规模将在2025年
达到422.88亿元。尽管当前与国际顶级测量仪器巨头相比仍
有一定差距,但配合政策、顺应国际形势变化,国产替代进
程正不断加速。
▌自研产品产业化进程迅速,打开国内高端领域技
术天花板
公司高度重视核心技术的研发,保持技术领先水平。公司于
2020年推出全新的数字示波器DS70000系列标志着公司正式
步入国际高带宽数字示波器行列,凭借自研“凤凰座”示波
器专用芯片组的卓越性能,实现了最高4GHz带宽、20GSa/s
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%