【行业研究报告】交运设备-新能源汽车行业周报：技术创新加速推进，进一步强化产业趋势

配置佳期。
1）电动车板块迎来修复，当前仍处于中长期配置佳期。复
盘新能源汽车板块，1-4月由于碳酸锂价格跳涨、俄乌冲
突、车企提高终端售价、国内多地疫情爆发、美国加息超预
期、短期销量不及预期，宁德时代一季报不及预期等多重负
面预期接踵而至，持续负面影响致使板块大幅回调。5月伴
随宁德一季报落地，疫情好转，复工复产陆续推进，板块得
到一定程度修复。我们判断，当前各细分板块估值仍处于历
史相对底部区间，伴随疫情持续好转，供给端瓶颈打开，终
端数据或将持续修复，基本面持续好转，产业链长期趋势向
好，当前仍处于长期配置期佳期。
2）比亚迪CTB电池产品引领行业技术创新。比亚迪发布CTB
技术，市场反馈良好，CTB技术对整车在性能、安全等均有
显著优化，电池系统体积利用率提升，整车扭转刚度提升一
倍，正碰及侧碰结构安全分别提升50%、45%。紧密排列的刀
片电池、上盖板、底板组成类蜂窝“三明治”结构，可承受
50吨重卡碾压，实现电池系统结构强度的突破。此外，比亚
迪发布重磅车型海豹，海豹搭载CTB技术，采用刀片电池，
海豹是搭载CTB技术的E平台3.0车型，在安全、操控、高
效、美学方面均实现了新的突破，预售即爆款，市场反馈
佳。整体而言，伴随比亚迪CTB技术、宁德时代麒麟电池、
特斯拉领衔的4680电池等持续推进，供给端持续优化，产业
链技术创新有望加速全球电动化趋势，呈现百花齐放、供需
两旺态势。
3）销量低点已过，5月有望迎改善。4月受疫情影响，国内
新能源车产量31.2万辆/YoY+44%/QoQ-33%，销量29.9万辆
/YoY+45%/QoQ-38%，供需环比均受到冲击，但电动车渗透
率提升至25%，环比提升约3pct，不改电动化大势。我们认
为，疫情已边际好转，复工复产持续推进，最坏情况已过，
5月产销有望持续向上修复。整体而言，我们维持2022年全
球950~1000万全球销量预期，产业链需求将继续高增，基本