【行业研究报告】-宏观专题：房地产放松有没有用？

宏观
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2022年05月21日
作者
宋雪涛
songxuetao@tfzq.com
赵宏鹤
zhaohonghe@tfzq.com
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房地产放松有没有用？
3月以来，越来越多的二线城市先后放松了“四限”政策中的一部分。但
现实情况是，尽管3月以来越来越多城市自发放松地产限制政策，但地产
销售受到了疫情的冲击，数据还在继续走弱。因此，要观察地产放松是否
有用，还要区分疫情封控的影响。
从样本观察来看，不管有没有疫情封控的影响，放松“四限”大概率能对
房价环比回升起到一些作用。在没有疫情封控影响的情况下，放松“四限”
后地产销售同比回升的概率较大。因此，如果下半年常态化核酸检测能够
降低出现疫情封控的概率，房价环比增速转正和房地产销售面积同比增速
回升还是值得我们期待。
按照历史规律，如果后续观察到销售数据在年中前后企稳，叠加供给侧纾
困政策，房地产投资增速也有望在今年下半年企稳，这对于今年经济稳增
长和市场信心重建的意义非凡。
风险提示：国内疫情形势超预期；房地产政策刺激力度超预期；房企信用
违约超预期