【行业研究报告】航天宏图-公司信息更新报告：拟发行可转债募资10.6亿元，助力打造“空天信息商业应用引领者”

拟发行可转债募资10.6亿元，助力打造“空天信息
商业应用引领者”
商业应用引领者”
——公司信息更新报告
chenbaojian@kysec.cn
证书编号：S0790520080001
liuxiaoyao@kysec.cn
证书编号：S0790520090001
考虑公司在手订单充裕，我们维持公司2022-2024年归母净利润预测为3.18、
4.61、6.26亿元，EPS为1.72、2.50、3.39元/股，当前股价对应2022-2024年PE
为36.5、25.1、18.5倍，公司作为卫星应用服务领域领军，持续高成长可期，维
⚫拟发行可转债募资10.6亿元，重点投向交互式全息智慧地球产业数字化转型
项目
公司拟发行可转债募集资金不超过10.6亿元，扣除发行费用后，募集资金中7.56
亿用于交互式全息智慧地球产业数字化转型项目，3.04亿用于补充流动资金。交
互式全息智慧地球产业数字化转型项目主要投入两大方向：一是将规模化地建设
空基数据采集能力，探索地面信息采集技术，实现对地观测从亚米级到厘米级的
跨越式发展，逐渐形成航空与航天互补，地面辅助的空天地一体化全息感知体系。
二是通过构建混合现实智慧地球，融合空天地以及互联网、物联网的各类信息，
实现对实体世界的实映射。
⚫可转债项目的实施，有利公司拓展实景三维中国等更广阔市场
从下游应用市场来看，目前实景三维中国建设规划正处在启动的初期，市场潜力
大，近期以数据采集、平台搭建为主，后续基于实景三维数据会延伸出诸多应用
场景，影响诸多业态，实景三维中国工作开展分为两个阶段，第二阶段到2035
年要求地形级实景三维优于2米格网，城市级实景三维要求优于5厘米级分辨
率，且实现对地级以上城市和有条件的县级城市覆盖，2026-2035年10年间实景
三维建设的市场空间更为广阔。可转债项目的实施，有利公司在实景三维中国建
设等新兴市场中获取更大的市场份额。
⚫风险提示：政府财政支出紧张风险；市场竞争加剧风险。
财务摘要和估值指标
指标2020A2021A2022E2023E2024E
营业收入(百万元)8471,4682,3683,4694,871
YOY(%)40.873.461.346.540.4
归母净利润(百万元)129200318461626