【行业研究报告】-策略周观点2022年第19期:A股修复3100点

类型: 策略周报

机构: 万联证券

发表时间: 2022-05-23 00:00:00

更新时间: 2022-05-23 22:14:36

⚫稳增长主线明确,A股修复3100点:5月16日至5月20
日当周A股主要股指集体上涨,其中科创50表现亮眼,涨
3.42%,深证成指涨2.64%,创业板指涨2.51%,沪深300涨
2.23%,上证综指涨2.02%。本周申万一级多数行业迎来大
涨,其中仅医药生物板块大幅下跌,煤炭、电力设备、有色
金属等涨幅较大。
⚫市场风险偏好改善,投资者信心持续修复:周内两市日均
⚫市场风险偏好改善,投资者信心持续修复:周内两市日均
交易额为8,150.21亿元,较上周小幅减少约2.42%。本周
市场交易热度好转,主要宽幅股指换手率震荡走高。分行
业看,受本轮疫情持续影响,本周医药生物板块交易活跃,
当周成交额为3,969.20亿元,连续九周位居榜首。电力设
备、基础化工板块位列第二和第三,当周成交额分别为
3,683.46亿元和2,543.97亿元。
⚫投资建议:海外方面,一方面,俄乌双方谈判暂停,但亚速
钢铁厂军事行动进入尾声,全球地缘政治风险阶段性缓和;
另一方面,美联储加息周期下美国经济与就业数据均不及
预期,市场对美国经济在四季度陷入衰退担忧加剧,美股
出现大幅调整。国内方面,上海、北京疫情形势得到基本控
制,社会面清零的实现将促进工业生产修复。4月经济数据
大幅走弱,显著低于预估值,但随着疫情形势好转,供应链
生产链恢复,市场一致预期二季度是全年经济增长压力最
大的时期。往后看,在经济数据出现实质性改善之前,宏观
调控趋于宽松,产业支持政策不断加码,盈利预期触底回
升概率较大。4月通胀数据显示上游原料价格仍在高位,下
游产品价格回升,多部委表态坚决维持资源品价格平稳,
稳价保供举措陆续出台。当前A股进入政策利好频出、盈
利悲观预期触底的阶段,市场信心低位修复与估值吸引力
提高下资金重新回流A股市场。反弹阶段建议关注:(1)
前期下跌幅度较大,行业基本面保持良好的新能源、硬科
技赛道;(2)稳增长仍是最为确定的投资主线,资金配置
力度加大,地产、基建、必选消费板块值得关注。
⚫风险因素:地缘政治风险加剧;疫情形势恶化;经济超预期
下滑。
研究助理:宫慧菁
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