【行业研究报告】爱美客-引进韩国肉毒产品,丰富医美业务矩阵

类型: 事件点评

机构: 信达证券

发表时间: 2022-05-23 00:00:00

更新时间: 2022-05-24 07:14:17

事件:公司发布公告,与韩国HuonsBP签订经销合作框架协议,约定公
司以研发注册方式引进HuonsBP的肉毒产品,并在指定经销区域内作为
唯一合法经销商进行产品的进口和经销。肉毒产品的进口与经销将丰富公
司产品矩阵,与现有医美产品形成较强协同效应。
点评:
➢唯一排他经销商,合作期限十年起。HuonsBP原系韩国上市公司
HunonsGlobal的肉毒毒素等生物制品业务部门,后于2021年4月6
日在韩国注册成立。HuonsBP具有丰富的产品研发和专利技术经验,
其肉毒毒素产品Hutox于2019年4月在韩国取得产品注册证,韩国市
HuonsBP25.42%股权。本次协议签订后:1)HuonsBP授权公司在
经销区域内进口、注册和经销其研发生产的900kDa(50U、100U和
200U)肉毒素类产品。2)公司为经销区域内唯一且排他的进口商、
经销商,并承诺向HuonsBP独家购买,不会直接或间接地研发、开
发、制造、进口、经销、销售或意图出售与产品存在竞争关系或可能
存在竞争关系的任何产品。3)公司负责在经销区域代表HuonsBP或
HuonsBP指定的其他第三方,为协议项下产品获取进口和销售许可
证。4)产品价格应由协议双方通过书面的方式决定。HuonsBP承诺
并保证提供给公司的产品价格是全球范围内的最低价格。5)产品独家
经销期限为其获得NMPA注册证批准之日起10年,到期后将自动续签
10年。
➢携手HuonsBP布局肉毒产品,丰富品类矩阵巩固核心优势。Huons
➢携手HuonsBP布局肉毒产品,丰富品类矩阵巩固核心优势。Huons
BP母公司HuonsGlobal为韩国知名制药及医疗器械企业,公司主营
业务覆盖药物、医疗器械、美容产品、特种医药等多个大健康领域,
明星单品包括德玛莎水光注射仪、艾莉薇玻尿酸和Hutox肉毒素等。
本次经销合作协议的签署将助力公司引进海外生物医药品种,丰富在
医美行业的产品矩阵,凭借公司在产品注册经验和营销体系方面的优
势,肉毒产品的进口和经销将与公司现有医疗器械产品相互协同,提
供更完善的医疗美容产品供应,满足多元化的市场需求,进一步巩固
公司的核心竞争力。
➢渗透率低前景广阔,强强联合共享肉毒市场蓝海。据头豹研究院统
计,中国肉毒素渗透率远低于全球成熟市场,2019年国内肉毒素渗透
率仅0.2%,远低于美国市场4.3%的渗透率。预计2024年国内肉毒产
品市场规模有望达80亿元,2020-24年年均复合增速为20.5%。目前
国内获批的肉毒产品仅四款,行业格局较好。公司同HuonsBP的布
局将在国内肉毒产品市场形成较强的先发优势,凭借公司良好的市场
推广能力和机构粘性,有望进一步获得市场份额。
盈利预测与投资评级:
➢医美行业高景气度持续,公司继濡白天使顺利上市后,引进肉毒产