【行业研究报告】新宝股份-公司简评报告:推出员工持股计划,利益共享助力业绩提升

类型: 事件点评

机构: 首创证券

发表时间: 2022-05-23 00:00:00

更新时间: 2022-05-24 14:14:42

⚫事件:公司发布2022年员工持股计划(草案),拟授予总计不超过26
人共766万股公司股份,占公司总股本的0.93%。员工持股计划股票来
源为公司已回购股份,购买价格为9.07元/股。
点评:
⚫推出员工持股计划,公司长期激励机制进一步完善。公司推出2022年
员工持股计划(草案),本员工持股计划拟使用回购股份中的766万股,
约占公司总股份的0.93%,购买价格为9.07元/股。该持股计划涉及激
励人员共26人,包括6名公司高管及20名其他核心管理人员,6名高
管激励占比合计约43.93%,20名其他核心管理人员激励占比合计约
56.07%。本次员工持股计划分两期解锁,分别为自公司公告最后一笔标
的股票过户至本员工持股计划名下之日起算满12/24个月,解锁股份数
为本员工持股计划总数的50%/50%。
⚫激励考核目标有望打造公司与管理层利益共享机制,助力业绩提升。业
⚫激励考核目标有望打造公司与管理层利益共享机制,助力业绩提升。业
绩层面考核目标为,第一个解锁期要求2022年实现归母净利润不低于
8.71亿元(同比+10%);第二个解锁期要求2022年和2023年累计实现
归母净利润不低于18.29亿元,此外,根据公司公告,若本员工持股计
划第一个解锁期公司业绩不达标,则相应的权益可递延至第二个解锁
期。考虑到目前消费需求疲软对小家电企业造成的冲击,公司发布持股
计划有助于捆绑公司与核心管理层利益,助力公司业绩进一步提升。
⚫Q1业绩稳健增长,看好618大促需求释放。近期公司发布2022年一季
报,2022Q1实现营收36.42亿元,同比+13.46%,实现归母净利润1.78
亿元,同比+4.60%,其中国外/国内营收增速分别为+17%/+3%,海外表
现较好,国内受疫情影响需求下滑,增速稍显疲弱。我们预计,伴随国
内618大促到来,将进一步利好小家电更新需求释放,线上小家电零售
和前期订单转化有望迎来修复期。
公司系创意性小家电龙头企业,产品力强,伴随海内外需求恢复与原材
料价格企稳,公司业绩弹性有望加速释放。我们维持公司盈利预测,预
计公司2022-2024年归母净利润分别为10.43/12.55/13.61亿元,对应当
⚫风险提示:新品开发不及预期,国内疫情反复,原料价格上涨等。
盈利预测
2021A2022E2023E2024E
营收(亿元)
149.12167.71187.07202.69
同比增速(%)
13.0%12.5%11.5%8.3%
归母净利润(亿元)7.9210.4312.5513.61
同比增速(%)-29.2%31.6%20.4%8.5%
EPS(元/股)
0.961.261.521.65
PE(倍)