【行业研究报告】有色金属-有色金属行业周报：斯诺威锂矿拍卖或将引发锂资源股价值重估，复产复工有望拉动锂价新一轮涨势

重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于71900元
/吨、20820元/吨、25685元/吨、15005元/吨，212800元/吨、284190元/吨，
较上周变动幅度分别为1.82%、3.48%、1.52%、0.07%、6.12%、0.24%。本周
较上周变动幅度分别为1.82%、3.48%、1.52%、0.07%、6.12%、0.24%。本周
伦敦LME铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于9421美元/吨、2970美元/吨、
3705美元/吨、2161美元/吨、27675美元/吨、34120美元/吨，较上周变动幅
度分别为2.86%、6.51%、6.18%、4.93%、1.51%、2.25%。本周COMEX黄
金、白银分别收于1845.10美元/盎司、21.77美元/盎司，较上周变动幅度分
别为2.04%、3.64%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯
分别收于93万元/吨、1460万元/吨、261万元/吨，269.5元/公斤，较上周变
动幅度分别为1.64%、-2.01%、-1.14%、1.13%。本周电池级碳酸锂、工业级
碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于476407元/吨、452500
元/吨、494833元/吨、4350美元/吨，较上周变动幅度分别为0.20%、0.00%、
0.00%、12.99%。本周国内电解钴、MB电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收
于50万元/吨、40.125美元/磅、37.75万元/吨、9.8万元/吨，较上周分别变动
-2.91%、0.00%、-3.94%、-4.85%。
投资建议：随着上海疫情逐步获控好转，制造业的复工复产在有序推进中。
下游终端新能源汽车开工率的提升，有望带动产业链上游锂盐需求的边际改
善。而因前期疫情打断正常排产与原材料采购备货的正极材料与电池厂商目
前维持着锂盐原料的低库存，在下游需求逐步复苏下锂电产业链整体对锂盐
的补库行为或将拉动锂价新一轮的上涨。此外，本周斯诺威锂矿控股权拍卖
成交价超20亿以，叠加对应股权下高达8.5亿的债务，总体斯诺威锂矿的收
购成本已高达28.5亿元，显示了新能源产业链对上游锂资源端整合的迫切需
求与锂矿资源的紧缺，叠加下周Pilbara本年度第二次的锂精矿拍卖，或将刺
激市场引发对锂矿资源股的价值重估。继续推荐锂资源板块，建议关注赣锋
锂业（002460）、天齐锂业（002466）、中矿资源（002738）、永兴材料（002756）、
雅化集团（002497）、盛新锂能（002240）、融捷股份（002192）、江特电机
（002176）、川能动力（000155）。国内疫情形势严峻以及稳增长的要求之下，
货币与财政政策连续加码，本周央行对5年期LPR下调15个BP至4.45%，
将带动房贷利率的下行，房地产市场政策继续宽松。房地产与基建投资或将
成为未来稳增长形势下政策主要的发力点，持续的扶持政策将地产与基建产
业链形成利好，房地产产业链与基建产业链上游的工业金属或将随着下游需
求回暖，景气度边际上行。而市场对美联储连续多次大幅加息的预期开始消
化，反对美国经济衰退的担忧加剧，美元指数开始从高点回落，也利好大宗
商品有色金属价格的反弹。建议关注工业金属板块龙头企业紫金矿业
（601899）、西部矿业（601168）、铜陵有色（000630）、神火股份（000933）、
天山铝业（002532）、云铝股份（000807）、驰宏锌锗（600497）。
华立