【行业研究报告】五矿资本-投资价值分析报告:信托转型拖累业绩,资本利用效率有待提升

类型: 深度研究

机构: 中信证券

发表时间: 2022-05-24 00:00:00

更新时间: 2022-05-24 17:11:49

五矿资本是中国五矿“四梁八柱”之一。在集团内部“产融衔接”方面,形
成资本运作服务、债权融资服务、风险运作管理,以及客户集成开拓等四个
方面的综合化解决方案。
五矿信托:蓄力发展标品业务,业务转型初见成效。五矿信托在61家已披露
2021年年报的信托公司中,注册资本排名第2,信托资产规模排名第6,信
托业务收入和净利润排名第4。“两压一降”政策导向下,五矿信托推进“二
次转型”,2021年五矿信托资产规模8174亿元,同比增长16.3%(vs行业
同比增长0.3%),其中主动管理类资产规模7123亿元,占比达87%,同比
提升2pcts。
外贸租赁:位列行业中游水平,聚焦两大行业。在44家公布2021年年报的
金融租赁公司中,外贸租赁总资产排名第17,净资产排名第11,营业收入排
名第18,净利润排名第14,ROE排名第29。分行业看,聚焦于水利、环境
和公共设施管理业、租赁和商务服务业,分别占比43.4%、21.5%。
第26,排名优于股票承销;另外,资管规模突破1000亿,行业排名第20。
五矿期货:具有产业背景,风险管理业务收缩。2021年五矿期货实现经纪业
五矿期货:具有产业背景,风险管理业务收缩。2021年五矿期货实现经纪业
务收入7.76亿元,同比增长9%,收入占比27.8%,同比提升16.6pcts。公
司压降期货风险管理业务规模,积极推进场外期权和做市业务,期货做市数
量及质量稳居三家商品交易所前列,2021年实现风险管理业务实现收入19.7
亿元,净利润139.78万元。