【行业研究报告】-周度经济观察:国内复苏存波折,海外收紧进行中

类型: 中国宏观周报

机构: 安信证券

发表时间: 2022-05-24 00:00:00

更新时间: 2022-05-24 20:12:09

面对疫情的冲击,居民部门储蓄率大幅抬升,这些额外的储蓄流入存款和理
财市场,同时预期的转弱推动居民提前偿还贷款,进而导致信贷增速的下滑。企
业部门的表现类似。这些微观行为最终带来M2与贷款增速之差的放大。
这一资金流动的过程对冲了外资流出的影响,使得我国10年期国债收益率中
枢震荡,表现强于同期海外主要国家债券,这一趋势未来有望延续。
从当前美国通胀、经济数据以及美联储官员表态来看,通胀仍然是美联储最
从当前美国通胀、经济数据以及美联储官员表态来看,通胀仍然是美联储最
为关注的指标,经济走势和资产价格波动尚不足以扭转紧缩的方向,下半年美联
储货币政策的快速收紧将持续对全球大类资产形成冲击。
风险提示:(1)疫情发展超预期;(2)地缘政治风险