【行业研究报告】博威合金-深耕先进铜合金,高端产能扩产迎量价齐升

类型: 深度研究

机构: 华金证券

发表时间: 2022-05-26 00:00:00

更新时间: 2022-05-27 19:13:28

计授权国内外发明专利200余件,承担编制我国铜合金棒材、线材21项国家标准
和9项行业标准,产品应用于5G通讯、半导体芯片、智能终端及装备、汽车电子、
高铁、航空航天等行业,是国内合金材料的引领者。2016年收购宁波康奈特后,
形成了新材料为主、新能源为辅的业务布局。2021年公司实现营收100.38亿元,
同比增长32.27%,其中,新材料板块分别贡献收入的90.39%和毛利的96.36%,
是公司的核心利润来源。
◆先进铜合金材料国产化方兴未艾:先进铜合金材料是航空航天、电子信息、高端装
备等新兴产业的关键支撑材料,也是当前国际新材料竞争焦点之一。我国铜材产量
占全球60%以上,通用铜材的国内满足度达到96%,并在2021年第二次实现净出
口,但在高新技术领域亟需的具有高强度、高导电、高弹性的高性能铜合金上进口
依存度较高。部分企业通过技术积累和研发创新已实现技术突破,引领国产替代。
◆高端铜合金下游行业景气度高,用铜量维持高增长:1)新能源汽车:耗铜量94kg/
辆,高于传统汽车,快速充电桩平均含铜量为60kg/个,预计2025年新能源汽车
新增用铜量130万吨左右,较2021年增长4倍。2)连接器:新能源汽车与5G
通讯所需为高压连接器和高速连接器,对铜合金性能要求高。3)半导体引线框架: