【行业研究报告】国防装备-国防军工行业周报:军工板块反弹趋势仍在,建议关注国企改革投资机会

类型: 行业周报

机构: 德邦证券

发表时间: 2022-06-05 00:00:00

更新时间: 2022-06-06 16:14:57

涨跌幅为-23.96%。中信国防军工指数涨跌幅为-23.52%,涨跌幅排名为26/30;申
万国防军工指数涨跌幅为-24.14%,涨跌幅排名为28/31。
板块估值:目前,中信国防军工指数PE-TTM为60.98,处于过去5年20.74%分
板块估值:目前,中信国防军工指数PE-TTM为60.98,处于过去5年20.74%分
位。申万国防军工指数PE-TTM为54.65,处于过去5年6.26%分位。军工板块
安全边际明显。
三条主线进行国防军工投资。1.随着军费的相对值和绝对值提高,主机厂订单有望
持续签订,建议关注【中航沈飞】【中航西飞】这样的核心壁垒主机厂商;2.产能释
放有望刺激上游产业景气,航空发动机产业链是军工板块最优质的赛道之一,长期
看具有较好弹性。【宝钛股份】【西部超导】等上游原材料厂商一季度克服原材料上
涨压力,持续看好后续公司业绩增长;【中航重机】【派克新材】【三角防务】【航宇
科技】等铸锻厂业绩较好,显示出航发产业链仍然为长坡厚雪的优质赛道,因此我
们持续看好该赛道后期的发展潜力,建议关注【宝钛股份】【西部超导】【中航重机】
【派克新材】【三角防务】【航宇科技】;3.当然,还有新增、存量设备国产化替代,
信息化比例逐渐提高的国防信息化相关标的。该赛道不易受到原材料价格上涨波动
影响,当前时点仍具有较好的增长确定性,我们建议关注相关标的【紫光国微】、
【振华科技】等。
风险提示:军品订单释放和交付不及预期;业绩增长不及预期;国企改革推进不及
预期。
-34%
-29%
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-20%
-15%