【行业研究报告】房地产-房地产行业研究周报：销售市场边际转暖 土地市场保持平稳

房企销售数据仍然低迷：5月TOP50房企权益销售额整体同比增速-52%，除
滨江、越秀等少数房企单月同比增速为正外，其余房企普遍销售月度增速仍
在两位数以上负增速，市场热度仍远低于去年同期；
在两位数以上负增速，市场热度仍远低于去年同期；
月度销售数据边际有改善：房企5月销售环比普遍为递增，且单月销售额同
比增速下行幅度也较4月有所收敛；TOP10房企销售额环比增加11%，月度同
比跌幅收窄1个百分点，TOP50环比增加24%，同比跌幅收窄6个百分点；
龙头房企仍具有销售优势：TOP10房企剔除近期近期波动较大的融创及绿地
后5月权益销售额同比增速为-43%，TOP11-30同比增速-45%，TOP30-50同比
增速为-51%，排行前列的优质房企销售具有一定相对优势；
土地市场：多地完成集中供地市场热度保持平稳
本周北京、西安、长春多座城市完成集中供地，各城市土地市场整体延续早前
的市场特征：
市场整体热度一般：三座城市均有流拍或撤牌的地块，其中北京流拍率为
18%，流拍3宗，西安流拍5宗，流拍率29%，长春4宗地块中有2宗撤牌终
止，最终成交2块；
国央企及城投依旧为拿地主力：北京成交14宗地块中，仅龙湖参与获取1宗
地块，西安成交地块均为国央企或城投公司摘得，长春1宗地块由本地民企
摘得，国央企仍是当前土地市场拿地的绝对主力；
城市间与城市板块内部市场呈现冷热不均：高能级城市土地成交溢价率相对
高，流拍地块占比相对低，在具体的成交地块中，能够溢价成交、甚至处级
溢价率上限成交也以核心区位地块为主；
边际观察市场热度尚未出现明显变化：相较前一次集中供地土拍，本次北京
和西安两座城市土拍溢价率有小幅回升，流拍率同样有所增加，不同板块间
的冷热分化仍然明显，但市场热度尚无明显升温，土地市场热度保持平稳。
数据追踪（5月23日-5月29日）：
新房市场：30城成交面积单周同比及累计同比分别为-42PCT、-41PCT，一
线城市-45PCT，-39PCT，二线城市-71PCT，-70PCT，三线城市+20PCT，
+1PCT。
二手房市场：13城二手房成交面积单周同比-28PCT，累计同比-29PCT。
土地市场：100城土地供应建筑面积累计同比+3PCT，成交建筑面积累计同比
-12PCT，成交金额累计同比-59PCT，土地成交溢价率为3.15%。
城市行情环比：北京（-50PCT），上海（-42PCT），广州（+25PCT），深圳
（+46PCT），南京（-27PCT），杭州（+25PCT），武汉（-4PCT）
投资策略：建议优选经营稳健及资信背景较好的龙头房企保利发展、万科A、龙