【行业研究报告】广汽集团-广丰销量逆市增长,大自主销售快速回升

类型: 动态点评

机构: 东方证券

发表时间: 2022-06-07 00:00:00

更新时间: 2022-06-07 22:14:56

⚫广本销量短期承压。广本5月销量4.71万辆,同比下滑27.4%;1-5月累计销量
28.34万辆,同比下滑10.8%,预计5月广本仍然受到疫情及零部件供应紧张等冲
击导致销量同比承压,随着国内疫情情况逐渐好转,预计6月广本销量表现有望回
击导致销量同比承压,随着国内疫情情况逐渐好转,预计6月广本销量表现有望回
暖。据乘联会初步统计,5月前3周狭义乘用车批发销量同比下滑23%,广本批发
销量同比增速略跑输行业平均水平。5月29日广汽本田全新紧凑型SUV车型ZR-V
(致在)正式亮相,预计其主力价格区间将落在15-18万元,有望进一步夯实SUV
细分市场,与缤智、皓影形成差异化SUV产品布局。5月31日广本全新电动品牌
e:NP首款车型e:NP1(极湃1)开启预售,定位小型SUV,续航里程
420km/510km,新车将于6月份正式上市,预计新车将为广本加速电动化转型奠定
基础。
⚫广丰销量逆市上涨,重点车型有望进一步拉动销量。广丰5月销量8.38万辆,同比
增长19.7%;1-5月累计销量39.93万辆,同比增长16.1%,广丰5月销量同比增
速强势回暖,5月批发销量同比增速大幅跑赢行业平均水平。5月凯美瑞销量2.24
万辆,威兰达销量1.32万辆,雷凌销量1.29万辆,赛那销量0.76万辆,汉兰达销
量0.81万辆。6月1日广丰旗舰车型凯美瑞2022新款上市,预计bZ纯电系列首款
车型bZ4X亦将于6月上市,重点新车上市有望进一步拉动广丰销量。
⚫广汽自主及广汽埃安销量迅速恢复。广汽自主5月销量2.94万辆,同比增长
12.8%;1-5月累计销量13.99万辆,同比增长11%,随着国内疫情状况边际好转,
5月自主销量迅速恢复正增长。5月影豹R-style赛道版上市,下半年影酷、M8混动
版等搭载钜浪混动系统的新车型将陆续上市,产品力有望持续提升,助推广汽自主
销量维持稳步增长。5月广汽埃安5月销量2.11万辆,同比增长150.2%;1-5月累
计销量7.61万辆,同比增长121.8%。5月AionS维持热销,单月销量达1.05万
辆,助力广汽埃安5月销量实现同比大幅增长,同比增速基本恢复至疫情前水平。
⚫预计2022-2024年EPS分别为0.96、1.16、1.39元,按22年PE估值,参考可比