【行业研究报告】机械设备-机械设备第31期周观点:继续重点推荐油服,并关注船舶行业周期复苏

类型: 行业周报

机构: 德邦证券

发表时间: 2022-06-11 00:00:00

更新时间: 2022-06-13 11:16:28

投资要点:
国内油气市场活跃度明确改善,海外景气度更好,相关标的深度受益。国内,此
前大家对油服国内资本开支比较担心的是三桶油资本开支计划较为保守,但从
《“十四五”现代能源体系规划》来看,对于能源保障要更加的安全有力。一方
面,国家将积极扩大非常规资源勘探开发,加快页岩油、页岩气、煤层气开发力
度。另一方面,要加强中西部地区和海域风险勘探,强化东部老区精细勘探。三
桶油正积极通过分包、租赁、高性价比设备等方式,提高资金使用效率,另一方
面,民营企业作业占比的提升将提高行业活跃度。海外,从OPEC发布的深度报
告来看,全球油气增产最多的地区包括北美、巴西/圭亚那等南美地区,这些地区
景气度更好。OPEC预计2021-2026年美国将增产290万桶/天,将占非OPEC
国家增产量的41%。巴西、圭亚那将分别增产130万桶/天、60万桶/天,分别占
非OPEC国家增产量的19%、9%。北美地区现有压裂服务队伍呈现供不应求的
状态,巴西未来五年深海资本开支显著提升。我们继续重点推荐全球深海锻造领
先企业【迪威尔】,推荐全球压裂设备龙头【杰瑞股份】。
我们认为船舶行业数据实际反应了供给端偏紧的现状,持续看好船舶行业周期反
转的较强确定性与复苏向上的弹性。一方面,船价持续上涨,2022年1-5月,油
船/散货船/集装箱船新造船价指数+3.08%/+3.32%/+3.89%,油船/散货船/集装箱
船二手船价指数+13.69%/+10.56%/+1.81%。另一方面,供给端持续趋紧下,船
厂积极承接高价值量船型,2022年1-5月新接订单单位载重吨价值量(新接订单
厂积极承接高价值量船型,2022年1-5月新接订单单位载重吨价值量(新接订单
金额/新接订单载重吨)达1533$/DWT,较去年同期+90.8%。船厂在产能有限
情况下,正优先承接LNG等高价值量船型。此外,国内头部船企凭借周期底部
多年积累的研发与生产优势,新接订单表现显著优于行业。据中国船舶集团的官
微披露,预计1-5月份,中国船舶集团承接民船海工订单1000万载重吨、总金
额超过800亿元,接单金额同比提升16%。按金额计,预计1-5月承接中高端船
型订单占比达86%,同比提升8%,其中双燃料船型占比达86%,同比提升
52%。持续看好船舶行业周期反转的较强确定性与复苏向上的弹性,推荐全球船
舶制造龙头【中国船舶】、全球锚链行业的龙头【亚星锚链】。
本周行业及公司动态:1)光伏设备:美国白宫证实免除东南亚四国光伏进口关
税2年,本周硅料略有涨价,电池、组件价格坚挺,硅片环节稍有承压;2)半
导体设备:本周国内主流晶圆厂开标44台工艺设备,捷佳伟创中标上海积塔11
台清洗设备;3)锂电设备:远景动力在西班牙扩产30GWh零碳电池工厂;4)
油服:OPEC决定2022年7月起增产;5)激光及通用自动化:2022年5月份
PPI同比上涨6.4%,环比上涨0.1%,涨幅继续回落;6)机器人:机器人产业链
厂商纷纷涨价以传导成本压力。
本周组合核心标的:建议关注具备高景气的成长赛道与高弹性、拐点向上的周期
板块投资机会。油服板块推荐【迪威尔】、【杰瑞股份】、【中海油服】,锂电设备板
块推荐【杭可科技】、【先导智能】,光伏设备推荐【奥特维】、【帝尔激光】,通用
自动化方面推荐【锐科激光】、【汇川技术】,船舶板块推荐【中国船舶】。
风险提示:1、国际油价波动风险;2、疫情影响超预期;3、推荐公司业务增长
不及预期。
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