【行业研究报告】交运设备-汽车行业周报:供给加速改善 政策刺激需求

类型: 行业周报

机构: 华西证券

发表时间: 2022-06-12 00:00:00

更新时间: 2022-06-13 13:14:17

供给加速改善政策刺激需求
行业周报(2022.06.06-2022.06.12)
行业周报(2022.06.06-2022.06.12)
►本周数据:大宗价格保持稳定
主要原材料价格本周基本稳定。汽车及供应链主要原材料冷轧
普通薄板、热轧板卷、铝、铜、天然橡胶、聚丙烯本周均价环
比分别-0.1%、+0.2%、-0.2%、+0.2%、+0.3%、-0.4%;近一
个月均价环比分别-2.3%、-5.1%、-1.8%、-2.2%、+1.2%、-
0.2%。
►本周观点:供给恢复+政策超预期落地优选整车+零部
件汽车智能电动巨变,重塑产业秩序,看好汽车行业黄金十年。
本月核心组合【伯特利、长安汽车、比亚迪、拓普集团、上声
电子、新泉股份、文灿股份、春风动力】。
乘用车:5月狭义乘用车批发超预期,供给需求加速释放。5月
狭义乘用车销量为160.3万辆,同比-0.3%,新能源月度渗透率
达26.6%。政策刺激覆盖面超预期,燃油与新能源并重。复盘
过去三轮较大的刺激政策,我们认为此次在总量上将会进一步
提升,结构上新能源在下沉市场的提升空间较大。坚定看好自
主崛起,借助变革实现品牌向上和市占率提升,推荐【比亚
迪、长安汽车、吉利汽车H、长城汽车】,受益标的【小康股
份、小鹏汽车H、理想汽车H】。
零部件:电动智能重塑产业秩序,基本面反转+新定点催化,坚
定看多汽车零部件。短期,量增+份额提升共振驱动收入高增,
叠加原材料、汇率、海运费等利润压制因素缓解,将具备较高的
业绩弹性,优选智能电动+新势力产业链+低估值龙头,推荐:
1、智能电动增量:1)智能化核心主线:优选智能驾驶-【伯特
利、经纬恒润-W、德赛西威】+智能座舱-【上声电子、继峰股
份】;2)轻量化高景气:铝价趋稳,业绩弹性大,叠加一体压
铸大变革,优选【文灿股份、爱柯迪】,受益标的【旭升股
份】;
2、新势力产业链:优选【拓普集团、新泉股份、双环传动、上
声电子、文灿股份】;
3、低估值龙头:优选【福耀玻璃、星宇股份】。
摩托车:据中汽协数据,4月国内中大排量摩托车实现销售3.8
万辆,同比+20.5%,环比+14.3%。2022年1-4月累计销售
12.0万辆,同比+40.5%。中大排量摩托代表消费升级方向,市
场潜力巨大,份额将向品牌力突出、动力总成技术领先、渠道
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