【行业研究报告】-碳中和周报:四部门加强煤炭先进产能核定,提升安全稳定供应能力

类型: 其他行业策略

机构: 中国银河

发表时间: 2022-06-12 00:00:00

更新时间: 2022-06-13 15:15:59

产总规模较“十三五”翻一番,达到6200万千瓦以上。随着新能源
占比不断增加,电源出力的波动性也随之增大,亟需抽水蓄能等灵活
占比不断增加,电源出力的波动性也随之增大,亟需抽水蓄能等灵活
调节性电源平抑波动,减少弃风弃光率。我们预计“十四五”抽水蓄
能建设将进入加速期,风电、光伏等新能源利用率将进一步提升。
本周水泥、浮法玻璃价格继续下滑。我们认为需求虽然延迟但并没
有消失,加上近期上海、北京地区疫情影响减弱,复工复产加速,下
游市场逐步恢复,市场需求有回暖迹象。此外,随着稳增长政策的持
续发力,地产业务有望回暖,带动水泥市场需求。建议关注水泥区域
龙头企业;待地产政策发力后竣工端的恢复,预计后续玻璃市场需求
有望企稳回升,浮法玻璃价格有提升空间;玻璃纤维下游需求如风电、
新能源汽车等领域与碳中和高度相关,受益于下游新应用需求的扩
张,行业仍有较大发展空间。
当前对煤炭板块谨慎乐观。受全球能源危机影响提升上游资源品价
格+需求恢复较强预期的综合作用下,板块近期取得较好的收益,短
期看,需求兑现略低于预期;后期,保供稳价依然是主基调,如果需
求及经济恢复不及预期,对板块的边际拉动会弱化。值得期待的推动
因素有,一揽子经济刺激政策的出台,马上进入迎峰度夏的用煤旺季,
复工复产加速,煤价易涨难跌。
双碳背景下,再生资源支持力度有望持续加大。根据《“十四五”
循环经济发展规划》,到2025年我国资源循环型产业体系基本建立,
覆盖全社会的资源循环利用体系基本建成,资源利用效率大幅提高,
再生资源对原生资源的替代比例进一步提高。再生资源行业加速发
展,市场空间快速打开,相关企业也将迎来高速增长期。
投资建议:公用:三峡能源(600905.SH)、龙源电力(001289.SZ)、
太阳能(000591.SZ)、中闽能源(600163.SH)、江苏新能(603693.SH)、
金开新能(600821.SH)、华能国际(600011.SH)、国电电力
(600795.SH)、协鑫能科(002015.SZ)、华能水电(600025.SH)、
川投能源(600674.SH)环保:高能环境(603588.SH)、华宏科技
(002645.SZ)、天奇股份(002009.SZ)、北清环能(000803.SZ)、
英科再生(688087.SH)。建材:东方雨虹(002271.SZ)、公元股份
(002641.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、北新建材(000786.SZ)、
科顺股份(300737.SZ)、坚朗五金(002791.SZ)、中国巨石
(600176.SH)、华新水泥(600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)、
旗滨集团(601636.SH)、南玻A(000012.SZ)。煤炭:中国神华
(601088.SH)、陕西煤业(601225.SH)、山西焦煤(000983.SZ)
风险提示:原料价格大幅波动的风险;下游需求不及预期的风险;
限产落地效果不及预期的风险;政策力度不及预期的风险;行业新增
产能超预期的风险;政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。
王婷