【行业研究报告】纺织服装-纺织品和服装行业研究:618过半,运动户外板块靓丽表现持续兑现

类型: 行业周报

机构: 国金证券

发表时间: 2022-06-12 00:00:00

更新时间: 2022-06-13 16:14:52

核心观点
天猫:运动板块分化加剧,国产品牌折扣把控较优。截至6.9运动鞋服行业
累计销售额达42.81亿元、同增28.5%,其中运动服饰/鞋分别同增
40%/24%。分品牌,国产品牌中安踏/特步/361度累计GMV分别同增
40%/24%。分品牌,国产品牌中安踏/特步/361度累计GMV分别同增
139%/48%/56%、增长保持领先,李宁受去年高基数影响GMV同增27%;
国际品牌负面舆论缓和叠加去年低基数,耐克/Puma销售额同比高增
171%/188%。为缓解前期疫情导致的库存积压,618期间国际品牌耐克/阿
迪/安德玛/斯凯奇ASP分别同降23%/26%/20%/21%,而国产品牌李宁/安
踏/特步/361度ASP分别同-6%/+2%/+3%/-5%,折扣相对把控较好。行业
格局方面,耐克、安踏累计GMV占行业比重分别提升7Pct/5Pct至
13%/11%、占比提升突出,而FILA、李宁占比较去年略有下滑。
京东:运动服饰预售同增180%,“露营潮”带动户外板块高增。截至5月
31日京东平台运动全品类增长强劲,国产品牌中安踏自营店预售额同比增
长达12倍。趋势上一方面消费者的体育装备需求从体验型向专业型转变,
专业跑鞋、篮球鞋等功能属性强的单品预售额同增超200%;另一方面女子
运动用品预售额同增280%,女性运动消费贡献增长新动能。而在“露营
潮”的催化下,京东618开始前10分钟,户外用品成交额即同比增长
210%,表现突出。
投资建议
品牌服饰端建议关注品牌势能领先、疫后预计率先复苏,当前估值处于历史
低位的李宁,业绩逐季提升、显著受益于海外出行恢复的新秀丽,以及运营
壁垒深厚、估值极具性价比的滔搏。纺织制造端建议关注客户优势显著、后
续产能扩张计划明确的华利集团,以及棉袜业务增长稳健、无缝客户显著优
化的健盛集团。
数据及公告跟踪
行情回顾:上周(2022年6月6日~2022年6月10日)上证综指、深证成
指、沪深300分别涨2.80、涨3.50%、涨3.65%,纺织服装板块跌
0.15%,其中纺织板块涨1.87%、服装板块跌0.83%。
原材料价格:328级棉现货21247元/吨(0.02%,周涨跌幅);美棉
CotlookA159.1美分/磅(1.86%);内外棉价差-5746元/吨(15.20%)。
行业新闻:1)Forever21第三次返回中国市场,首家线下门店将于本月在
靖江印象城开业;2)Zara母公司Inditex一季度净利润飙升80%,现金余
额超90亿欧元;3)KarlLagerfeld、DKNY和Vilebrequin的母公司G-III
最新季报显示,净销售额同比增长32.5%至6.888亿美元。
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