【行业研究报告】医药生物-医药行业研究：聚焦盈利确定性强的创新成长方向

新冠口服药及疫苗进展：①Veru向FDA提交sabizabulin（bisindole）
的紧急使用授权申请（EUA），用于治疗中重度新冠住院患者。②康希
诺生物在《新兴微生物和感染》杂志发表了基于mRNA技术路线的
mRNA-Beta和mRNA-Omicron疫苗的临床前研究。③北京科兴在
mRNA-Beta和mRNA-Omicron疫苗的临床前研究。③北京科兴在
Clinicaltrials.gov网站注册了新冠Omicron灭活疫苗的二期临床研究。
美国疫情反复，新冠药保持高分发量：美国每日新增病例10万人左
右，本周新冠药物分发量达到57万人份，Paxlovid分发量快速上升，
本周达到44.4万人份，占所有政府分发的新冠治疗药物的78.46%。
周观点更新
ASCO年会催化，关注国内外生物医药指数触底回升，以及新冠研发进
展。①ASCO年会在美国举行，国内外企业汇报肿瘤领域创新药研发进
展，在ADC、细胞治疗、KRAS靶向药等多个领域取得突破性进展。创
新药投融资并购交易活跃，建议关注国内外生物医药指数出现触底回升
趋势。②看好新冠相关研发方向：国内小分子药物针对新冠轻中症的临
床试验以及新冠疫苗研发陆续取得进展，建议关注国内针对新冠轻中症
和中重症的进展较快的小分子药物研发企业。
继续看好CXO板块，行业景气度高、业绩确定性强，关注半年报业绩
超预期的方向。CXO指数收于2906.38，本周上涨10.09%。其中，药
明生物走势较强，以21.05%的周涨幅领跑板块。继续重点推荐临床前
CRO方向的龙头企业，行业景气度高，预期差强，盈利确定，短中期
业绩高成长确定性强，中长期成长空间大（国内+出海方向）。
医药上游供应链持续升级，关注供应链自主可控。本周原料药、试剂耗
材、制药装备和科学仪器周加权平均涨跌幅分别为-0.83%、2.32%、-
3.46%和-3.92%。重点看好十四五期间供应链方面的投资机遇（产业升
级+国产替代），包括装备设备、科学仪器、科研配套上游试剂耗材、医
药工业上游耗材和原辅料包材等细分领域。
投资建议：
看好医药创新成长，关注临床前CRO和疫情防控及复工复产条线的投
资机遇。
建议关注：昭衍新药、药明生物、药明康德、九洲药业、皓元医药等。
风险提示
新冠疫情发展变化风险，产品研发数据及进度不及预期风险，产品产能
及销售不及预期风险，政府订单不及预期风险，政策风险等。
1539
1682