【行业研究报告】电气设备-电力设备与新能源行业研究：美国政策反转催化景气预期，中期策略看好四大主线

美国政策反转催化景气预期，中期策略看好四大主线
子行业核心周观点
新能源：继上周国内政策密集催化之后，本周初美国贸易政策再迎来重大利
好催化，下半年美国市场有望迎来强势反弹，甚至阶段性抢装，短中期行业
需求再次获得强力支撑；本周我们重磅发布行业中期策略，看好“终端需求
结构变化、新技术迭代、产业链价格下行、需求持续放量”四大趋势下的投
资机会，欢迎关注。
电力设备与工控：1）电网：电网投资为稳增长重要手段之一，南网22年投
资规划已上调，看好电网投资6月起加速。新型电力系统下新技术与设备升
级提速，推荐非晶变、南网、新能源配套、特高压、电表等赛道。2）随着
级提速，推荐非晶变、南网、新能源配套、特高压、电表等赛道。2）随着
疫情恢复，6月起工控需求有望加速回升；内外扰动因素下替代外资进程有
望超预期，看好工控板块龙头与下游结构性增长机遇。
氢能与燃料电池：唐山氢能产业发展方案发布，FCV、加氢站和电解水项目
推广加速，利好布局燃料电池核心零部件、加氢站和电解槽设备的相关企
业；5月FCV产销分别完成243辆和103辆，同比分别增长5.4倍和10.4
倍，中长期规划与政策成效逐步显现，下半年FCV单月销量或可上千；5月
FCV车型目录公布，客车首次未上榜，国企外资民企系统商齐发力，FCV
或将在不同车型领域发力。
本周重要行业事件
新能源：美国发布总统令豁免东南亚光伏产品2年关税；欧洲议会通过反强
迫劳动海关措施决议；发改委发布《关于进一步推动新型储能参与电力市场
和调度运用的通知》；晶科能源与大堂集团签订1GWTOPCon组件供货协
议；《山东省电力发展“十四五”规划》2025年全省风电装机达到
28GW，其中海风8GW，光伏65GW，其中海上光伏12GW；东方电气中
标“中国电建华东院浙能台州1号海上风电项目风电机组及附属设备采购项
目”。
电力设备与工控：国网制定实施全力服务扎实稳住经济的八项举措、欧姆龙
产品第二次涨价。
氢能与燃料电池：拜登援引《国防生产法》授予能源部5.45亿美元，助力
美国2050年实现100GW电解槽制造能力；清极能源合作氢驰出行，推动
广东城市群200辆FCV示范运营项目落地；内蒙古发布十四五节能减排方
案，开展氢能源汽车应用试点示范建设，稳步推动燃油货运车辆替代。
子行业推荐组合
详见后页正文。
风险提示：
产业链价格竞争激烈程度超预期；政策调整、执行效果低于预期；全球疫情
超预期恶化。
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