【行业研究报告】房地产-房地产开发1-5月统计局数据点评:5月销售拿地投资环比均回暖,总量仍然偏弱,政策需加重码

类型: 行业月报

机构: 国盛证券

发表时间: 2022-06-15 00:00:00

更新时间: 2022-06-16 08:14:18

份,全国房地产开发投资额为52134亿元,同比减少4.0%,较前值降低
1.3pct;5月单月投资额为12980亿元,环比增长14.0%,同比减少7.8%。
随疫情消退,房企开工和供货受影响减少,但整体开工意愿仍然偏弱。Q3开
随疫情消退,房企开工和供货受影响减少,但整体开工意愿仍然偏弱。Q3开
始基数下行,同比跌幅将被动收窄,但并不代表销售就有“显著”回暖,显著
对应的是销售量能的恢复以及单盘去化率回到合理水平,譬如销售量能向
21Q4、21Q4的级别修复。以当前政策力度来看,仅有部分城市显著回暖,大
部分的城市仍弱于去年Q4。
拿地:受多城首批集中供地影响,5月土地购置面积环比提升45.8%,1-5
月累计数据同比减少45.7%。1-5月累计土地购置面积为2389万方,同比
减少45.7%,较前值提高0.8pct;5月当月值为623万方,环比增长45.8%,
同比减少43.1%,较前值提高14.2pct。环比提升有5月多城市完成第一批集
中供地的因素。同比降幅维持高位的原因,一方面今年各地政府在土地供应
上较为审慎,土地供应量较去年有所减少;另一方面虽然部分核心城市在土
拍规则上明显优化打开土拍利润空间,但是“以销定产”的策略下迫于销售的
颓势和流动性压力,房企拿地意愿较低,多数城市还是以国央企和城投托底
拿地为主,房企拿地信心尚待修复。
新开工:累计新开工面积降幅扩大至30.6%,连续10个月为负。1-5月份,
全国累计新开工面积为51628万方,同比减少30.6%,较前值降低4.3pct;
5月单月新开工面积为11889万方,环比增长20.1%,同比减少41.8%,较
前值提高2.3pct。随着疫情影响减弱和销售的环比小幅复苏,房企新开工数
据环比小幅上升,但同比表现仍差,整体开工意愿偏弱。
竣工:累计竣工面积同比降低近15.3%,降幅扩大3.4pct。1-5月份,全国
累计竣工面积为23362万方,同比减少15.3%,较前值降低3.4pct;5月单
月新开工面积为3332万方,环比增长7.5%,同比减少31.3%,较前值降低
17.1pct。因为房企资金压力整体依然较大,竣工周期被拉长,但受到保交楼
政策影响,竣工下降也相对缓慢。
销售:销售略有复苏,信心尚未明显恢复,仍需政策加重码。1-5月销售额
和销售面积同比降幅分别扩大至31.5%和23.6%。1-5月份,全国商品房
销售金额为48337亿元,同比减少31.5%,较前值降低2.0pct;5月单月商
品房销售金额为10548亿元,环比增长29.7%,同比减少37.7%。根据调研,
多地楼盘虽然来访量大幅增长,去化率仍然较低,购房者观望情绪较浓,信心
尚未明显恢复。5月政策放松节奏继续加快,且由三四线向一二线核心城市蔓
延。我们认为,本轮整体政策放松力度和级别媲美08.14级,一二线核心城
市的限购限贷、二套房认定、房贷利率等有望进一步放松。
资金:房企到位资金疲弱,同比跌幅扩大。5月房企到位资金11882亿元,
环比增长14.6%,同比降低33.45%,累计同比降低25.8%。房企各项资
金来源中,国内贷款、利用外资、自筹资金、定金及预收款和个人按揭贷款同
比增速分别为-34.0%、51.0%、-13.2%、-48.7%和-34.4%,较前值分分-
6.0pct、-371.7pct、-6.6pct、4.3pct和8.0pct。土地投资和拿地开工同比下
降情况仍然严峻,国内贷款上涨动力不足;销售恢复较为缓慢,定金及预收款