【行业研究报告】家电-家电行业研究月报：奥维云网5月冰箱数据点评-整体承压，海尔表现较优

摘要
线下销额：疫情影响线下销售。根据奥维云网，5月当月销售额20.0亿
元，同比-19%；本年累计96亿元，同比-16%，多地疫情反复显著影响线下
销售。
销售。
线下均价：同比提升。5月当月空调线下均价6297元，同比+17%；本年年
初至今均价6121元，同比+17%。冰箱线下在白电品类中均价提升幅度最
大，海尔系、海信系均价同比提升幅度在15%左右，美的、美菱均价增幅环
比提升，外资品牌中西门子提价幅度高（10%以上）。
线下品牌比较：海尔、海信表现相对较优。5月冰箱线下海尔、美的、海
信、容声销额分别-13%、-38%、-9%、-17%，本年累计分别-12%、-30%、-
10%、-16%。
线上销额：同比高增，为618错期的影响。根据奥维云网，5月当月线上销
售额50.8亿元，同比+46%；本年累计203亿元，同比+7%。今年618尾款支
付时间提前至5.31晚20点（去年为6.1零点），因此与去年618产生错
期；剔除618影响，我们估计5月冰箱线上销额较为平稳。
线上均价：同比由负转正。5月当月冰箱线上均价2185元，同比+8%；本年
年初至今均价2177元，同比-0.42%。美的进入22年以来调整白电价格体
系，5月线上价格+12%；容声均价今年保持提升，5月+11%，年初至今+4%；
海尔5月均价+2%；美菱、西门子、新飞等品牌均价同比下降。
线上品牌比较：海尔容声高增长。5月冰箱线上海尔、美的、海信、容声销
额分别+60%、+33%、-15%、+45%，本年累计分别10%、4%、-29%、+1.5%。海
尔和容声冰箱618表现优异，海信品牌表现相对较为疲软，海尔4月线上冰
箱增幅为负，主要系公司为618做准备，将优惠政策和新品类在5月推出。
投资建议
新消费时代下，白电企业新零售时代以大数据为基础的全产业链快速反应能
力、海外市场的综合运营能力、以及产品和品牌力支撑的上游涨价背景下的
提价能力成为竞争力关键。持续推荐关注白电龙头海尔智家、美的集团、格
力电器。
风险提示