【行业研究报告】神州细胞-2价亚单位新冠疫苗1期临床期中数据积极

安全性：接种2针SCTV01C的安全性良好，局部和全身系统性副反应
发生率低且主要为1-2级轻度副反应，与海外公开报道的接种2针新冠
灭活疫苗的临床安全性相似。
免疫原性：SCTV01C在未接种新冠疫苗人群中显示出针对2个疫苗株
免疫原性：SCTV01C在未接种新冠疫苗人群中显示出针对2个疫苗株
（阿尔法和贝塔）的优异免疫原性，接种第2针SCTV01C后14天，2
个年龄组，均比WHO高滴度标准品（标示值：1473IU/ml）的真病毒
中和抗体滴度（阿尔法为256，贝塔为91）高数倍。
广谱性：接种第2针SCTV01C后14天，2个年龄组人群均可产生强烈
的交叉中和抗体滴度。（1）针对德尔塔变异株，2个年龄组人群滴度均
高于WHO高滴度标准品（标示值：1473IU/ml）的真病毒中和抗体滴
度值256。（2）针对奥密克戎变异株真病毒，滴度高于WHO高滴度标
准品（标示值：1473IU/ml）的真病毒中和抗体滴度值45，达到文献报
道50%疫苗防感染保护效力所需最低中和抗体滴度值25.6的2-4倍。
定增获批，研发持续，国产独家重组八因子销售放量可期。
公司定增计划已获批，重组八因子的海外临床及14价HPV等重磅产品
的国内临床推进，将获提速。
复工复产后，重组八因子的销售可能更快放量上升。（1）独家：公司自
主研发的首个注射用重组人凝血因子VIII产品安佳因，2021年销售1.3
亿元，2022年1季度销售1.558亿元。（2）质优：安佳因的质量及其
稳定性、产能和成本，为其三大核心优势。（3）产能充足：公司已建立
高效稳产工程细胞株、无血清无蛋白成分的悬浮流加工艺等高效率和高
特异性下游纯化工艺以及4,000升细胞培养规模的生产线。
盈利预测与投资建议
我们维持盈利预测，预计公司2022/23/24年营收7.68/15.23/28.32亿元，归