【行业研究报告】-6月FOMC会议点评：经济硬着陆风险仍然存在

6月FOMC会议点评
经济硬着陆风险仍然存在
北京时间6月16日凌晨，美联储公布了6月份FOMC会议声明，会后召开
新闻发布会，核心要点如下：
会议声明要点：加息75bp，符合市场预期。美联储宣布加息75bp，是1995
年以来首次。委员们以10:1的投票比例通过加息决定。上周“通胀见顶
论”破产是促使美联储激进加息的直接原因。
经济预测变化：下调经济增速、上调通胀增速。美联储下调2022年至
2024年的经济增速预测，上调了失业率预测，2022年PCE增速预测值从
4.3%上调至5.2%，2023年、2024年PCE增速预测值分别下调至2.6%、2.2%。
点阵图变化：上调利率预测中位数，加息持续到2023年。2022年至2024
年利率预测中位数较3月份点阵图均明显上移，2022年、2023年利率中
位数分别升至3.25%、3.625%，2024年利率中位数降至3.25%。
新闻发布会要点：经济增长仍然强劲，7月可能加息50或75bp。鲍威尔
表示，经济仍处于健康增长水平，有能力承受加息，但大宗商品价格波
动或使美国经济失去“软着陆”的可能；加息75bp不会成为常态，预计
7月份会议可能加息50bp或75bp。
7月份会议可能加息50bp或75bp。
会议声明发布后，美元指数和10年期美债收益率上升，美股下跌。新闻
发布会开始后，美元指数和美债收益率快速回落，美股转涨，道指、标
普500指数和纳指分别收涨1.0%、1.5%和2.5%。
虽然鲍威尔指出美国经济存在软着陆的可能，但由于俄乌冲突和疫情发
展不受货币政策控制，如果相关事件影响持续，美国整体通胀将继续保
持较强韧性，为防止通胀预期脱锚，不排除美联储激进加息引发经济硬
着陆风险。
风险提示：地缘政治局势恶化；新冠疫情态势恶化。