【行业研究报告】食品饮料-食品饮料行业周观点：i茅台营收超30亿元，农夫山泉布局预制菜赛道

行业核心观点：
上周（2022年06月13日-2022年06月19日），上证综指上涨0.97%，
申万食品饮料指数上涨2.72%，跑赢上证综指1.75个百分点，在申万
31个一级子行业中排名第10。上周食品饮料各子板块普涨，其中肉制
品（+7.20%）、预加工食品（+5.40%）、其他酒类（+4.94%）涨幅前三，
白酒板块上涨2.35%。茅台在数字营销方面取得积极进展，截至6月14
日，i茅台注册人数近1700万，营收超30亿元。酒鬼酒携手华致酒行
推出新品“金酒鬼”，布局千元价位高端市场，共同推进产品结构调整
推出新品“金酒鬼”，布局千元价位高端市场，共同推进产品结构调整
和营销渠道优化变革。长期来看，白酒消费粘性较强，消费需求稳固，
上涨势能仍存，基本面依旧向好。啤酒及大众食品方面，预制菜赛道再
添强劲选手，软饮料龙头农夫山泉近期发布4款“即热米饭”新产品，
积极布局预制菜赛道。受强风暴和大雨影响，雅培奶粉密歇根州工厂再
停产，美国婴儿配方奶粉严重短缺局面持续，短期来看，进口奶粉供应
短缺以及因疫情影响物流受阻，外加进口奶粉安全问题余波未散，国产
奶粉有望在此期间加大营销布局提升市占率。建议关注：1）白酒：高
端白酒稳占市场，持续推进改革，次高端白酒成长空间大，建议关注高
端、次高端白酒配置机会；2）啤酒：啤酒发展高端化、规范化进程加
速推进，行业龙头业绩表现亮眼，长期向好趋势明确，建议关注高端化
啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，成本推动大众食品行
业涨价逻辑有望持续验证，建议关注乳制品、调味品、预制菜和速冻食
品等大众食品龙头。
投资要点：
白酒每周谈：上周白酒板块上涨2.35%，其中顺鑫农业（+12.80%）、老
白干酒（+9.33%）、水井坊（+4.94%）涨幅前三。贵州茅台上涨2.65%，
五粮液上涨2.12%。贵州茅台：上周，茅台酒批价微降，20年飞天茅台
批价维持在3120元，飞天散瓶价格微降至2840元/瓶。i茅台注册数
近1700万、营收超30亿元。贵州茅台董事长丁雄军透露，公司在数字
营销方面取得了积极进展，“仅仅几个月的时间，i茅台已经取得了很
好的成绩，注册人数接近1700万。”截至6月14日，i茅台已实现营
业收入30亿-40亿元。五粮液：上周，五粮液酒价格微跌，普五（八
代）价格下降至965元/瓶，普五（七代）价格维持在965元/瓶。五粮
液拟对门户区进行打造，构建生态化“商业+商务”业态。五粮液拟对
门户区进行打造，积极构建生态化“商业+商务”业态（含沉浸式文化
体验、国家级非遗展示及商务核心区等内容），进一步增强消费者文化
体验和黏性，助力公司申报国家工业旅游示范基地。公司拟由下属子公
司宜宾五粮液酒类销售有限责任公司作为门户区项目投资主体，开展门
户区建设用地摘牌工作。此次建设用地土地出让金等相关费用估算为
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